天天新动态：首位顶流基金经理三季报出炉看3000点关前机构最新调仓路径

商洛在线
2022-10-20 18:03:00
来源：每日经济新闻

今天，A股行情是被各种消息支配的一天。沪指早盘一度下跌到3013点，午后“画风突变”，指数快速拉升，最高又涨到3070点。但最终市场情绪还是趋于平淡，指数延续震荡走势。

盘面看，半导体板块强势走高，旅游酒店、医疗器械等板块也有所表现。不过，今天Z哥更关注的，还是首位顶流基金经理——汇丰晋信的陆彬公布了其管理产品的三季报。

基金三季报公布的持仓时间点，是今年9月末，当时沪指已经调整到3000点附近。所以，通过分析基金三季报，其实也能够看出机构在3000点整数关前的调仓路径。

【资料图】

陆彬，是汇丰晋信旗下的知名基金经理，截至三季度末，他管理的产品规模合计达到275亿元。所以，今天陆彬也是首位公布三季报的顶流基金经理。

陆彬目前管理的产品有四只公布了三季报，分别是汇丰晋信动态策略混合、汇丰晋信低碳先锋股票、汇丰晋信核心成长混合与汇丰晋信智造先锋股票。从规模来看，和二季度末相比都有所下降，主要还是净值下跌所致，但从份额看也都出现了一定程度的净赎回。

不过，从仓位看，在三季度末，这四只产品股票仓位都明显提升。

比如汇丰晋信低碳先锋股票从二季度末90.53%的股票仓位提升至三季度末的93.46%；汇丰晋信动态策略混合从90.62%提升至92.56%；汇丰晋信核心成长混合从90.66%提升至93.93%；汇丰晋信智造先锋股票从90.12%提升至93.78%。

这也可以看出，当大盘回落到3000点附近，陆彬没有留多少现金，而是几乎全部加仓到了股票。这也说明，当市场处于低位时，只有更高的股票仓位，才能在未来大盘上涨过程中有更高的收益。

陆彬表示，在资产配置上，当前股票市场风险溢价显著高于历史均值，权益资产存在较大吸引力，这意味着风险可能有所降低，所以会保持组合较高的仓位。经过中观行业比较和自下而上个股研究，当前不少成长行业和公司估值因为市场下跌或者业绩增长，已经具备较高的配置价值。

接下来，看陆彬的重仓股是如何调整的。陆彬主要还是重仓新能源赛道，但也不仅仅布局新能源，计算机、非银金融、高端制造等行业都有配置。

首先看新能源赛道，根据汇丰晋信低碳先锋的三季报，陆彬减持了一定比例的天齐锂业，但加仓了同一领域的赣锋锂业。另外，略微减持了一些宁德时代，但也加仓了雅化集团和亿纬锂能。此外，还提升了华友钴业和比亚迪的持仓比例。

这里所说的仓位调整，并不只是看持有股票的数量，而是看相关股票持仓占整个净值的比例。比如亿纬锂能，虽然持有股数减少了些，但占净值比例却是上升了。所以，从三季度末的持仓可以看出，陆彬对新能源赛道的整体配置其实是有所提升的。

再看另一只产品，规模较大的汇丰晋信动态策略。这只产品，除了新能源赛道外，还重点配置了非银金融，比如中国平安，东方财富、中国太保和中信证券。

对于中国平安和中国太保，还有中信证券，仓位基本没有变化，和二季度相比，可以说是一股都没有卖，选择了一种“躺平”的操作。不过，对于东方财富，则采取了减仓。汇丰晋信动态策略是今年一季度开始买入东方财富，一季度末持有1648万股东财，二季度末增仓到2249万股，一度成为该产品第四大重仓股。但今年9月，东财下跌超过20%，陆彬也只有减仓。到3季度末只持有东财1824万股。

实际上，陆彬管理的另一只产品汇丰晋信核心成长，其三季报也可以看出，对于非银金融行业总体还是在减仓。二季度末该产品持有东方财富816万股，但三季度末，东方财富退出了重仓股名单。该产品持有的中国平安则保持不变。

看完陆彬管理产品的三季报后，可以得出这样一个结论。尽管他管理的产品今年以来都出现了幅度不小的回落，而且产品规模也在下降，被投资者净赎回，但当大盘回落到3000点附近之后，陆彬采取了进一步提升股票仓位的操作。另外，对于行业选择上，尽管新能源赛道的部分个股出现了仓位的微调，但赛道总体持仓比例依旧较高，这也说明他对至少2023年的行业前景还是比较看好。

当然，还有一点令人唏嘘的，就是他对非银金融板块的态度，还是显得有些无奈。中国平安是过去几轮牛市的超级蓝筹股，现在的继续持有，多少有些“躺平”的味道。而券商行业的新龙头东方财富，只能无奈减仓，还有中信证券、中国太保等，长期低迷的走势，或许已经寻觅不到交易的欲望。中国平安，今天又在向创新低的路上运行，东方财富，前几天略有反弹，最近又陷入低迷。

保险，券商，这些长期在底部卧倒的大蓝筹，让我们看到陆彬的无奈。

但实际上，近期还有不少曾经的龙头、白马，依然在底部反复挣扎，随时可能创新低。重仓这些公司的股票，可能让很多顶流基金经理更加伤神。

比如A股的股王贵州茅台，今天盘中创下本轮调整以来的新低，尽管没有跌破3月份的低点，但从每天放量下挫的走势不难看出，机构多半在减持。另外，白酒另一只龙头五粮液，走势也不佳。而在主动型基金中，持有茅台和五粮液最多的，一个是张坤管理的易方达蓝筹精选，一个是刘彦春管理的景顺长城新兴成长，这两只产品规模加在一起超过千亿。

又比如格力电器，8月末曾经一度跳空大涨，曾经以为要反转了。结果昨天和今天，格力电器就回补了跳空缺口，可以看出，反弹起来机构多半也在卖。主动型基金中，持有格力电器最多的是富国创新趋势，基金经理李元博，今年业绩相当不好。富国创新趋势在同类产品中，今年排名倒数第一，今年亏了40%。

截至现在，顶流基金经理中，葛兰布局的医药赛道，近期算是开始转暖了。蔡嵩松的半导体赛道，近期也表现强劲。接下来，这些顶流基金经理管理的产品，将陆续发布三季报，这也将是我们后期关注的重点。