天天看点：首架C919即将交付运营三领域或率先分享万亿元级产业盛宴

商洛在线
2022-12-03 08:48:13
来源：证券日报

进入12月份，中国国产大飞机C919首架交付的步伐正在临近。

此前，11月29日，民航华东地区管理局向中国商飞公司颁发了国产大飞机C919的生产许可证，这是C919从设计研制阶段到批量生产阶段的重要里程碑。同天，包括中国商飞客服中心飞行教员在内的15名飞行员取得C919飞机型别资质，这标志着C919飞机即将交付运行，同时，也标志着我国具备了批量生产制造大型客机的能力，为拉动民航制造业全产业链发展提供了条件。

【资料图】

一时间，C919大飞机的消息登上热搜，也受到A股市场资金的密切关注和追捧。业内人士纷纷表示，随着国产大飞机商用进程提速，其较大的市场空间在中长期维度上或将重塑航空产业格局，产业链蕴含着巨大潜力。

国产大飞机交付期临近

有望引领高端制造业崛起

据了解，C919大型客机是我国首次按照国际通行适航标准自行研制、具有自主知识产权的喷气式干线客机。2015年11月2日完成总装下线，2017年5月5日成功首飞，2022年9月29日获得中国民用航空局颁发的型号合格证。首架C919飞机预计将于今年12月份交付中国东方航空集团有限公司。

对此，中国商飞预测，到2040年中国客机队规模将达到9957架，占全球比例22%，成为全球最大单一航空市场。未来20年中国将接收民航客机9084架，市场总价值超9万亿元。

浙商证券预测，随着国产型号市占率的逐步提升，预估未来20年国产客机交付数量约3000架，总价值超2万亿元，行业复合增速超20%。

航空制造业被誉为“工业之花”，产业链长、附加值高，涉及几百个专业门类，对产业能力有着很高的要求。其中大型客机的研发和生产制造能力，更是一个国家航空制造水平的重要标志，是一个国家整体实力的体现。

中泰证券认为，航空制造业具有高技术附加值与低劳动密集的产业特征，航空产业覆盖机械、电子、材料、化工等几乎所有工业门类，涉及空气动力学、人机工程学及系统工程学等众多学科，产业链长且辐射领域广泛，很多细分领域的技术突破需要从0到1的创新力量积攒。相应地，民用大客机C919的成功研制代表着我国在航空制造领域的技术突破，也意味着我国制造业具备了向高端化奋进的能力。基于产业集群创新的视角，正是由于航空制造业产业链条长、辐射面宽且附加值高的产业特征，更不能忽视技术创新扩散发挥的带动效应，这种带动效应会牵引航空制造全产业链各环节向着高端化趋势升级。一旦C919大飞机实现商用交付，其不断增加的订单带来的“量”和“质”的需求，有望延伸至相关产业链，打开众多制造产业供给端的创新空间，从而引领着国产高端制造产业的崛起。

大飞机产业链蓄势待发

三大领域或率先受益

“大飞机产业链代表着一个国家高端制造业的强弱，从投资角度而言，不管是整机还是零部件企业，所涉及的范围非常广。随着国产大飞机的适航逐渐落地，对整个产业链而言，将带来非常多的投资看点，甚至未来的出口环节也是值得重点关注的，涉及利好的重点领域包括原材料、软硬件等。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时表示。

对于大飞机产业链的发展前景，首创证券表示，国产大飞机规模化生产有助于构建和完善我国航空制造产业链，并为产业链公司注入发展动能。航空制造是知识和技术密集型产业，涉及材料、信息、电子、能源、机械等多个工业。国产大飞机的规模化生产以及后续国产化率提升将有助于构建和完善我国航空制造产业链，为产业链公司注入发展动能。

信达证券认为，发展大飞机对国民经济增长具有带动效应，大飞机产业链蓄势待发：第一，大飞机投入产出比高达1:80，一架大飞机通常有300万个至500万个零件，发展大飞机能带动新材料、先进制造、电子信息等领域的发展。第二，实现产业化是大飞机发展的终极目标，是大飞机“基业长青”的必经之路，也是产业链安全的有力保证。第三，大飞机产业化正在提速，关键零部件国产化取得多项成果，国内厂商参与度和专业化整合程度不断提高。

对于具体的受益领域，信达证券研报显示，有三大领域将率先受益。一是机体结构产业链：大部段、零部件加工、钛合金、碳纤维。二是机载系统产业链：系统供应商、元器件、刹车盘和系统。三是航空发动机产业链：主机厂、核心配套、高温合金等。

浙商证券建议，重点关注五大细分产业链：其一，新材料：C919机体结构铝合金占比65%、复合材料12%、钛合金9%、高强度钢7%。CR929复材占比将大幅提升至50%以上。关注原材料国产化进展、看好复合材料投资机会。其二，零部件：包括锻铸件、机加件、标准件、电子元器件等，产品附加值高。看好中航重机等细分领域龙头，享受国产民机放量拉动效果更为显著。其三，机体制造：当前国产化程度最高，增长确定性强，重点看好中航西飞，军民用大飞机龙头，C919配套价值占比高。其四，机载系统：整机价值占比约30%。产品利润率高，国产化过程中增长空间大，看好航电系统龙头中航电子。其五，动力装置：整机价值占比约22%，当前由CFM国际公司配套，国产商用航空发动机预计2030年内开启放量。

四季度以来板块涨逾10%

机构力荐32只概念股

四季度以来，C919利好消息不断，受这些消息的影响，同期，大飞机板块也稳步攀升，震荡走强。

数据显示，10月1日至12月2日，大飞机板块期间累计上涨10.15%，大幅跑赢同期上证指数(上涨4.36%)。个股方面，板块内83只个股中，有71只个股期间实现上涨，占比超八成，其中，威奥股份、科德数控、能科科技、ST新研、辉煌科技等个股期间累计涨幅位居前五，均超28%，尽显强势。

与此同时，部分大飞机概念股也获得市场大单资金的青睐。10月1日至12月2日，大飞机板块内有20只个股期间呈大单资金净流入态势，合计净流入额达21.88亿元。其中，日发精机期间获大单资金净买入额最多，为5.41亿元，其次是航发动力，为4.10亿元，西部超导和南山铝业期间获大单资金净买入额也均超1亿元。

对此，排排网财富研究部副总监刘有华对《证券日报》记者表示，C919大型客机获得生产许可证，意味着我国在大飞机领域取得了重大突破，实现了从0到1的里程碑，未来有望迎来大的飞跃。大飞机是提高国力必不可少的科研方向，C919大型客机的交付，意味着未来大飞机领域国产化率会得到大幅提升，因此，未来大飞机板块是一个成长性和持续性非常确定的板块。

接受《证券日报》记者采访的金鼎资产董事长龙灏表示，近年来，我国在新材料、精密制造，电子信息与计算机相关产业领域关键技术的突破和诸多基础学科上的重大发展，为大飞机产业链提供了有力的保障，更是我国加速新国防产品国产化的一个重要方向。中国民航局向中国商飞公司颁发C919大型客机生产许可证，是我国航空水平的一个重要里程碑。投资者可以关注相关产业链的电子信息、新材料及数据安全配套的上市企业，以及发动机、航空飞行器配套的相关生产企业。

天风证券建议，重点关注产业链配套企业民机业务放量及国产化产品配套参与进程：第一，机体结构加工及装配端企业或将直接受益于国产大飞机的排产放量。第二，在国内企业配套替代端，按照目前国内相关产品的现状，将大飞机产业链中国内企业的受益节奏分为早期、中期和后期三个阶段，分别为：一是早期，原材料端国内供应代替机会；二是中期，机电系统、起落架等系统产品国内供应替代机会；三是后期，航电系统及发动机国内供应替代机会。

大飞机概念股也受到机构的高度关注。最近一个月，有32只个股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级，其中，中航沈飞获得看好评级次数最多，为10次，中航西飞、森麒麟、航发动力获得看好评级次数分别为8次、6次、5次。

（文章来源：证券日报）

标签： C919