每日八张图：市场颠簸原因找到了！机构高喊“莫为惊弓鸟” 主线如何选择？

商洛在线
2023-02-06 18:06:01
来源：东方财富研究中心

今日(2月6日)沪深两市全线低开，盘初指数有上攻意图，却迅速遭遇打压，权重股整体表现不佳，促使指数维持低位徘徊；午后指数延续低位运行，两市成交也继续萎缩，全天来看，回落调整格局一览无遗。

截至沪深股市全天收盘，沪指下跌0.76%，报3238.70点；深成指下跌1.18%，报11912.56点；创业板指下跌1.40%，报2544.09点。

【资料图】

从盘面上来看，轻指数重个股，行业与概念板块涨跌不一，局部赚钱效应仍存。行业方面，电源设备、游戏、软件开发、计算机设备等板块表现突出；题材股方面，ChatGPT概念、AIGC概念、东数西算、虚拟电厂、数据中心、充电桩等板块涨幅靠前。

资金面上，人民银行2月6日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2023年2月6日人民银行以利率招标方式开展了1500亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%。由于今日有5230亿元逆回购到期，今日公开市场实现净回笼3730亿元。

热点板块

行业板块涨幅榜前十

行业板块跌幅榜前十

概念板块涨幅榜前十

概念板块跌幅榜前十

个股监控

主力净流入前十

主力净流出前十

北向资金

南向资金

消息面

1、据国家发展改革委监测，1月30日~2月3日当周，全国平均猪粮比价为4.96∶1，进入《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。国家发展改革委将会同有关部门启动中央冻猪肉储备收储工作，并指导各地同步收储。

2、工信部发布《关于电信设备进网许可制度若干改革举措的通告》，调整部分电信设备监管方式。对固定电话终端、无绳电话终端、集团电话、传真机、调制解调器(含卡)、无线寻呼机、窄带综合业务数字网络终端(ISDN终端)、接入移动通信网络的多媒体终端、帧中继交换机、异步传输模式交换机(ATM交换机)、呼叫中心设备等11种电信设备，不再受理和审批新的进网许可申请。对卫星互联网设备、功能虚拟化设备，按照《电信条例》《电信设备进网管理办法》等规定，纳入现行进网许可管理。

3、据中国新闻网消息，针对关于建议将不孕不育治疗纳入免费医疗的提案，国家医保局近日答复，医保部门始终高度重视人口问题，已将符合条件的生育支持药物，如溴隐亭、曲普瑞林、氯米芬等促排卵药品纳入医保支付范围。下一步，国家医保局将加强与相关部门的沟通协调，努力减轻不孕不育患者医疗负担，提高医疗保障水平。国家医保局同时表示，发挥中医药优势，推广中西医结合治疗不孕不育。加强中西医不孕不育专家培养。

4、据大河财立方2月6日消息，河南省商务厅、河南省发展和改革委员会等18部门联合发布《关于进一步搞活汽车流通扩大汽车消费的通知》，进一步搞活汽车流通，扩大汽车消费，助力稳定河南省经济基本盘和保障改善民生。

机构观点

对于当前行情，中国银河证券指出，节后市场短期波动原因：1)春节前市场情绪高涨，第一波上涨实现后，投资者转而更加关注基本面是否能够兑现，市场出现震荡。

2)北向资金节前大幅净流入，但对比美国经济复苏初期，我国目前直接促消费措施力度有限，叠加近期上市公司业绩逐步披露兑现，经济修复仍有部分不确定性因素存在，或与外资对我国经济复苏的节奏判断产生预期差，节后也可以看到北向资金流入短暂放缓，增量资金的支持减弱。

3)从已披露2022年报业绩预告来看，受去年四季度受疫情冲击拖累，部分企业开工及居民消费都受到较大影响，预计2022年年报业绩仍处底部区间。

4)外围市场来看，美国就业数据大超预期引发投资者对美联储加息预期产生分歧，短期引发市场担忧。

银河证券在《策略定期报告：莫为惊弓鸟》中还表示，短期小盘成长风格或延续占优：一是成长板块，尤其是TMT板块，整体估值处于历史较低位置，安全垫高，反弹动力强。

二是从资金流动的视角，消费板块在经历快速上涨后，目前股价有所回落，成长板块仍是资金配置的最优选择。

三是主题风格的演绎催化带动成长板块的上行，行业景气度持续提升，如近期ChatGPT的快速突破也使得人工智能产业链备受投资者青睐，未来发展空间广阔。目前成长板块上涨较快，短期可能面临交易过热或技术位调整的风险，但整体来看，小盘风格占优的趋势仍将延续。

四是从投资日历角度来看，2月科技板块胜率较高。

值得一提的是，市场最关心的北向资金，安信证券认为，当北向资金流入斜率最陡峭的阶段已经过去，流入放缓会对市场上涨产生情绪上的牵制，但并不代表北向资金已经开启持续流出的过程。中长期看，北向资金流入的驱动因素仍在存在，即中美经济周期错位下，美国面临衰退而中国重启复苏，在此背景下北向资金不存在转向大幅流出的基础。

事实上，在春节前北向资金大幅流入后，当前阶段A股市场进入到以私募、两融为代表的内资交易时段。这也就合理解释为何春节前消费占优，春节后这两周数字经济这类科技成长更占优的过程。不难看出，在当前资金交易及主体对短期市场走势的主导作用在增强。

另外，国盛证券提到，春季行情仍在途中，目前整体风险水平并不高，但考虑到预期驱动的交易已经持续三个月，未来1-2 个月，市场的定价逻辑将逐步转向现实验证，因此A 股最为顺畅的价值修复行情窗口可能接近尾声。股市虽领先于经济，但不能脱离经济，未来市场主线逻辑将转向经济修复的节奏、弹性与结构。

行业配置上，该机构进一步分析，行情进入换挡期，围绕贝塔下沉与扩散布局。(1)低位贝塔补涨：地产后周期以及低位贝塔反转，推荐建材、厨电、保险；(2)贝塔主线扩散：顺周期成长资产中，关注前期滞涨的消费电子、广告营销；(3)基本面反转、具备较大上行空间的计算机、医药。

（文章来源：东方财富研究中心）

标签：莫为惊弓鸟