增量资金即将注入A股？基金最新研判：强劲复苏或开启第二波行情

商洛在线
2023-03-02 08:12:23
来源：券商中国

在复苏节奏加快的背景下，基金经理正全面做多股票市场。

多家基金公司人士预计，随着强劲复苏已逐步明朗化，或有增量资金集中进入并推动A股市场出现新一轮反弹行情。

经济复苏力度是行情变化关键

(相关资料图)

近期A股市场震荡幅度似有加大，行业、赛道、主题、热点的轮动频次加快，部分基金经理直言，这反映了前段时间市场做多信心并不充足，而今情况或有改变。

“核心点在于经济复苏的力度，我们认为A股市场的反应还不充分，后续仍有上行空间。”大摩华鑫基金公司的一位人士指出，当前市场的主要矛盾是经济复苏的力度。由于今年上半年是经济修复最快的阶段，如房屋成交近期大幅回暖，复苏力度存在进一步增强的可能，或将助推市场继续上行。同时，预计今年二季度经济环比提升的幅度仍然可观，企业库存降至低位，未来将进入被动去库存阶段，盈利增速开始上升，这是A股市场的有力支撑。

诺德基金经理景辉也强调，经济修复趋势已经逐步明朗，实体经济或开始展现强劲需求。

景辉表示，从宏观角度看，今年国内经济需关注三点：一是经济复苏的可持续性。经历过去年末国内疫情的快速达峰阶段后，现如今居民对于疫情的恐慌情绪已出现根本性转变，进而日常生产生活等逐步恢复正轨，这将是今年经济持续复苏的基石，也是国内基本面出现根本性转变的重大因素之一。二是随着内需逐步扩大、企业生产恢复正常，居民的预期收入将逐步恢复，叠加当前房地产政策出现的重大改善，比较看好今年国内消费行业及后续的房地产投资。三是今年以来从中央到地方政府，均表达出对经济增长的诉求，特别是各地政府在今年年度经济工作会议中普遍强调加快推动经济高质量发展、推进重点项目建设、恢复和扩大消费，促消费、促基建、稳地产相关政策作为主要抓手有望持续加码，“稳增长”的基调已形成市场共识。“综上，相较于与国内经济存在明显错位、仍受高通胀困扰的海外各经济体，我们对今年国内经济的复苏表示乐观。”

这位基金经理还注意到，今年1月信贷新增迅猛，但与往年不同的是，2月以来票据利率仍然维持在高位，结合银行中长期同业存单发行利率水平一路走高，均表明银行信贷投放增量迅猛，从侧面表明实体经济的需求强劲。

“在经济强劲复苏背景下，权益市场的风险偏好可能进一步上升，而债券市场面临显著压力。”景辉分析认为，从大类资产波动趋势看，未来金融市场风险偏好会有明显提升，权益市场将明显受益，债市则面临较为显著压力。

消费与科技或是年内最大主线

在经济开始强劲复苏的背景下，基金经理会看好哪些领域？

平安鑫安混合基金经理刘杰向券商中国记者表示，年初以来，各大指数在前期持续上涨之后近日出现横盘整理；在外围市场持续波动、美联储加息节奏预期持续的背景之下，A股仍走出较为独立的行情。

刘杰指出，随着海外加息节奏逐渐平稳、国内经济在各项政策作用下企稳回升，权益市场整体投资情绪预计将继续修复。

“目前市场风格阶段性可能将更加趋向均衡，经济修复的预期也逐渐强化。”刘杰认为，因此，中短期内，判断消费、先进制造、TMT等板块或有阶段性的相对收益；而长期来看，先进制造、新能源、消费等行业中的核心资产仍将是长期看好并持续关注的市场主线。

摩根士丹利华鑫基金相关人士直言，当下A股具备业绩与估值双升的基础，在经济整体稳步回升的基础上，A股呈现三方面的机会：一是复苏线，主要是一些顺周期板块；二是高景气成长方向，经历一年左右的回调后，当前具备较高的性价比；三是以数字经济为核心的科技领域，这有可能是贯穿全年的市场主线之一。

“经济持续复苏或将推动增量资金集中进入，或开启第二波行情。”诺安基金认为，年初以来，市场依次经历外资回补和内资接力，后续主旋律是资金入场，海外扰动虽多，但边际影响在3月预计会开始减弱，随着市场形成经济将持续恢复的共识，市场或有进一步的行情表现。

诺安基金强调，在刚刚过去的2月份，小盘宽基指数的涨幅明显领先于中大盘宽基指数，而基于下一波行情的启动，建议关注中大盘成长，继续坚守成长洼地，同时强化半导体和信创板块的投资优先级。

上述基金也认为，中央经济工作会议提到“扩大内需”作为2023年宏观政策的着力重点，内需主要包括投资和消费。因此，政策关注重点的促进消费恢复、地产平稳运行及发挥好基建对经济的压舱石作用等均也将会成为市场热点政策主题。

（文章来源：券商中国）

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