【风口研报】千万别轻视医药！这类标的具备回升空间 “AIGC+电商”坚守风口？

商洛在线
2023-04-13 15:10:40
来源：东方财富研究中心

今日(4月13日)沪深两市全线低开，盘初股指分化迹象明显，深成指与创业板指一路震荡走低，而沪指则一度红盘拉升，随后维持震荡整固；午后科技股出现分化，部分热门标的跳水，促使三大股指一致性下挫，调整态势明显。

(相关资料图)

从盘面上来看，轻指数重个股，其余行业与概念板块轮动提速，局部赚钱效应仍存。行业方面，景点及旅游、互联网电商、教育、油气、零售、医疗器械等板块表现突出；题材板块方面，CRO概念、创新药、在线旅游、露营经济等板块涨幅靠前。

就此，寻找当前市场风口，安信证券表示，千万别轻视医药，创新药板块整体定价仍具有一定回升空间；国海证券认为AIGC有望带来新一轮内容生产力革命，关注AIGC+及低估值的直播电商、新消费公司；国泰君安证券指出，技术+货币两大周期不变，看好二季度创新药反弹。

安信证券：千万别轻视医药！创新药板块整体定价仍具有一定回升空间

投资策略：基于4月时点，综合预期景气、外围因素与市场定价情况，医药板块目前兼具低PEG与2023年相对景气特质，Q2催化密集下或存有一定回升空间。

其中，预期景气层面，一方面，基于盈利预测视角，医药2023年增速有望较2022年迎来较大回暖；

另一方面，以ASCO为代表，二季度有多个重大学术会议将披露最新临床数据，一定程度上将有望带动创新药板块行情相对上行。同时相较2022年，2023年疫情影响相对趋弱，院内放量有望带来景气的相对回升。

外围因素层面：预期美联储加息或临近尾声，流动性回归有望带来港股创新药流动性修复以及药企融资难度的相对缓和。

市场定价层面：当前医药板块整体估值盈利性价比相对较优，其中创新药板块整体定价仍具有一定空间。

国海证券：AIGC有望带来新一轮内容生产力革命关注AIGC+及低估值的直播电商、新消费公司

行业配置：AIGC有望带来新一轮内容生产力革命。持续关注拥有海外业务布局，可率先接入及调用相关模型的公司；关注国内各大厂及创业公司模型发布后的应用爆发浪潮，关注游戏、营销、影视、电商、教育等领域应用。4月重点推荐AIGC+及低估值的直播电商、新消费公司。

投资策略：算力、算法、数据共振推动AIGC发展，算法竞争及模型开源、商业化，打开产品化浪潮，带来新一轮内容生产力革命。关注游戏、营销、影视、电商、教育等领域应用机会。

公司股票池：重点关注昆仑万维、汤姆猫、中文在线、蓝色光标等。

国泰君安证券：技术+货币两大周期不变看好二季度创新药反弹

投资策略：技术+货币两大周期不变，看好二季度创新药反弹。2-3月伴随创新药整体调整，板块已回归至3倍PS左右的合理估值区间下限，同时产业发展并未停滞，研发和出海催化剂不断涌现，为下一轮行情的启动积蓄动能，短期看，加息预期不再收紧，二季度财报后叠加ASCO有望迎来催化剂密集的窗口期。

公司股票池：①Biotech:康诺亚-B、荣昌生物-B、百济神州、康方生物-B，受益标的首药控股、亚虹医药、海创药业、益方生物；②传统制药创新转型：恒瑞医药、华东医药，受益标的海思科、信立泰。

海通证券：未来游戏公司业绩趋势有望持续向上板块白马公司估值性价比逐步凸显

投资策略：当前游戏公司均处于低估值区间，A股头部公司2023年PE大部分处于低估值区间，叠加政策常态化、技术创新，未来游戏公司业绩趋势有望持续向上，板块白马公司估值性价比逐步凸显。

公司股票池：继续看好头部研运一体厂商，A股关注三七互娱、吉比特、恺英网络、姚记科技、盛天网络、完美世界、巨人网络、名臣健康；AIGC游戏：汤姆猫、中文在线；港股关注腾讯控股、网易-S、心动公司、创梦天地、中手游等。

中原证券：中药值得继续关注低估板块投资机会不容忽视

1)关注中药领域的投资机会。建议继续关注康缘药业、羚锐制药的投资机会。

2)2021年10月，商务部发布《关于“十四五”时期促进药品流通行业高质量发展的指导意见》，指出“到2025 年，将会培育形成5-10 家超五百亿的专业化、多元化药品零售连锁企业，药品零售百强企业年销售额占药品零售市场总额65%以上”，未来我国连锁药店的市场集中度有望进一步提升，龙头企业有望受益，建议重点关注一心堂，益丰药房，老百姓，大参林。

3)我国目前仍然面临优质医疗资源总量不足，城乡、区域之间分布不均衡的问题，基层医疗卫生服务水平仍有待提升，未来医疗资源扩容和下沉是大势所趋，此次政府工作报告中提到“推动优质医疗资源扩容下沉和区域均衡布局”。建议关注受益于分级诊疗的院内检验科服务龙头润达医疗；国产医疗器械领域建议重点关注迈瑞医疗、安图生物、联影医疗、翔宇医疗。

4)近日，教育部印发《2023年全国综合防控儿童青少年近视重点工作计划》，全面部署年度全国综合防控儿童青少年近视重点工作计划。其中明确：要将儿童青少年近视防控工作、总体近视率和体质健康状况纳入政府绩效考核。建议关注眼科服务领域的投资机会，重点关注欧普康视，明月镜片。

5)建议关注一季报超预期相关公司。

首创证券：重视AIGC带来的生产力快速发展下版权和数据价值的重估

AIGC对于内容生产行业的效率和交互模式具备革新价值，关注游戏、营销、影视等领域的应用落地。重视AIGC带来的生产力快速发展下，版权和数据价值的重估。

从5个方向筛选AIGC场景应用端标的：

1、AIGC应用研发：具备核心研发能力，有望在垂类应用方面收获爆款，游戏公司有先天优势，相关标的有腾讯、网易、昆仑万维、汤姆猫；

2、AIGC赋能IP：具备虚拟IP 运营体系，AIGC 技术将帮助已有IP 体系充实设定情节，营销广告公司有先天优势，相关标的蓝色光标、天下秀、三人行、值得买；

3、AIGC生产提效：具备较强内容产出能力，AIGC 技术将提升生产效率，降低成本压缩周期，主要出现在游戏、影视领域，相关标的有腾讯控股、网易、完美世界、光线传媒、百纳千成等；

4、垂类平台利用AIGC生态丰容：图片、视频、文本、音乐类的垂类平台有机会获益于AIGC 内容对平台的填充，或AIGC 工具类应用对UGC 产能的提升，相关标的有视觉中国、值得买；

5、数据资产价值重估：中文在线、阅文集团、掌阅科技。好莱坞进口片延续快速定档节奏，利好影院标的。推荐关注标的：中国电影、万达电影。港股互联网龙头目前估值仍然较低，推荐关注：快手-W、阅文集团。

申银万国证券：聚焦诊疗需求复苏主线中成药、药店与民营医院一季度表现亮眼

业绩预告及快报：截止至4月11日，已有20家医药生物公司公布2023Q1业绩预告/经营情况数据，其中以中药及原料药公司为主。兼具消费属性的中成药、线下药店公司业绩表现突出。预计伴随1-2月份后国内新冠免疫屏障的建立，居民诊疗需求正常释放以及日常消费需求复苏，中药、线下药店、民营医院等板块23Q1业绩有望实现超预期。

公司股票池：除已经公布业绩预告的公司外，对其他53 家医药上市公司23Q1 的业绩表现进行了预测，其中：(1)归母净利润增速在50%以上的公司有：天坛生物、东阿阿胶、润达医疗、伟思医疗、普蕊斯、鱼跃医疗、广誉远、奥翔药业、新诺威；

(2)增速在30%~50%(不含)的公司有：南微医学、以岭药业、卫光生物、一品红、普瑞眼科、阳光诺和、特宝生物、百诚医药、联影医疗、健麾信息、药康生物、爱博医疗、阿拉丁；

(3)增速在10%~30%(不含)的公司有：九典制药、老百姓、爱尔眼科、大参林、益丰药房、诺思格、康龙化成、寿仙谷、药明康德、百克生物、泰坦科技、迈瑞医疗、凯莱英、三星医疗、通策医疗、智飞生物、昭衍新药、三诺生物、健帆生物、威尔药业、泰格医药；

(4)增速在0%~10%(不含)的公司有：博瑞医药、我武生物、恒瑞医药、键凯科技、皓元医药、健友股份；

(5)负增长的公司有：长春高新、泰康生物、天新药业；

(6)扭亏的公司有：欧林生物。

东北证券：AI带动海量高质量数据需求数据要素本质是数据供给侧改革

行业背景：AI带来海量+高质量数据需求爆发，以ChatGPT为代表的新AI浪潮正是在算法不断演进的同时以数量级方式提升数据使用量的结果，未来随着AI大模型不断演进，对于数据的需求量会越来越大，数据真正起到了数字经济时代石油的作用。

市场现状：目前我国80%的数据属于公共数据，但市场流通的数据中只有5-10%是公共数据，大量优质的公共数据没有得到开放与利用，因此我国正在探索的数据要素相关举措正是一场数据行业的“供给侧改革”。

投资策略：在本轮AI浪潮下，叠加数据要素市场的快速变革，本身是数据源、或接近数据源的公司能够更好地使用AI创造出更大价值，成为AI新时代真正的受益者。

(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）