【风口研报】AI主线将贯穿今年始终！如何“去伪存真”？围绕三条主线！

商洛在线
2023-04-19 15:02:20
来源：东方财富研究中心

今日(4月19日)沪深两市全线低开，盘初股指急挫之后，整个早盘维持震荡整固，午后指数先是延续震荡，尾盘出现一波跳水，整体来看指数呈现震荡偏弱格局。

从盘面上来看，轻指数重个股，行业与概念板块轮动提速，局部赚钱效应仍存。行业方面，传媒、通信设备、酒店及餐饮、种植业、景点及旅游、贵金属等板块表现突出；题材板块方面，CPO概念、手机游戏、文化传媒、东数西算、信创等板块涨幅靠前。

(资料图片仅供参考)

就此，寻找当前市场风口，华安证券表示，AI主线将贯穿今年始终，建议“去伪存真”，围绕三条主线；国盛证券指出，AI、国产化超预期、产业拐点三大驱动共振，电子迎战略性黄金机遇；东北证券认为AI不止，关注“华为+算力+存力”产业链。

华安证券：AI主线将贯穿今年始终！建议“去伪存真” 围绕三条主线

投资策略：催化剂持续涌现下，AI主线将贯穿今年始终，市场拔估值行情希望率先反映可能涌现的“超预期”，但不同投资者对业绩兑现的时滞容忍度不同，行业今年经历较大涨幅后可能存在调整。建议“去伪存真”，一是聚焦核心受益龙头，二是建立AI弹性底限和天花板并以此推断估值区间。

三条主线：一是英伟达和微软供应链相关核心标的，受益标的为工业富联、中际旭创、华工科技、联特科技、天孚通信等；

二是国内运营商智算中心建设&互联网投资回暖，受益标的为浪潮信息、紫光股份、中兴通讯、光迅科技、博创科技、锐捷网络、润泽科技、数据港等；

三是AI大模型部署应用向边缘侧扩散趋势确定性高，受益标的为美格智能、广和通、移远通信、翱捷科技、瑞芯微等。

首创证券：如何参与AI应用侧的星辰大海？

投资分析：ChatGPT在春节后带来的AI浪潮持续火爆，从A股投资角度看，第一阶段市场主要选择与AI 概念关联度高的标的，如各类细分AI 解决方案提供商等；第二阶段，市场开始回归理性逻辑阶段，聚焦算法、算力、应用选择投资标的，从计算机板块看，算法及算力层面可选择标的相对有限，应用层面是未来真正的星辰大海。

遵循原则：（1）是否有B、C端客户基础和场景基础；（2）是否愿意以积极的态度拥抱AI，接入各类大模型；（3）未来可预见的降本增效程度或新产品新模式的想象空间；（4）是否有海外映射，尤其是巨头映射；（5）垂直领域小公司包袱小，往往更可能借助AI 打开成长空间。

国盛证券：AI、国产化超预期、产业拐点三大驱动共振电子迎战略性黄金机遇

投资策略：我国拥有庞大的芯片消费市场和丰富的应用场景，这是市场经济下最宝贵的资源，供应链中长期必将受益份额大幅提升。AI、国产化超预期、产业拐点三大驱动共振，电子迎战略性黄金机遇。“AI 革命”带动算力需求，服务器芯片量价齐升。

（1）算力：核心硬件GPU，大模型带动需求激增。据我们测算，2023年、2026年全球AI服务器领域所需GPU 数量约为86.4万张、120万张；对应市场规模分别为103.7亿美元、144.0亿美元。

（2）存储：AI提振需求，有望加速困境修复。据美光，人工智能服务器中DRAM 内容是普通服务器的8 倍，NAND内容将是普通服务器的3倍。

（3）模拟：多相电源配套增长，接口升级。

民生证券：算力行业的发展已经是大势所趋！这些领域迎来重要的发展机遇

事件：4月17日，科技部高新司在天津组织召开国家超算互联网工作启动会。

行业配置：ChatGPT引领AI发展大潮，算力是最基础和关键的支撑底座，因此算力行业的发展已经是大势所趋，AI服务器、AI 芯片、超算等领域迎来重要的发展机遇。

公司股票池：建议重点关注国内超算龙头中科曙光、海光信息；AI 芯片龙头寒武纪、景嘉微；AI 服务器龙头浪潮信息、中国长城、拓维信息、神州数码。

中泰证券：“大安全”仍是主线看好网络安全隐私计算

市场背景：国家支持人工智能算法、框架等基础技术的自主创新、推广应用、国际合作，鼓励优先采用安全可信的软件、工具、计算和数据资源，体现了政策端对于新技术的支持。随着AI行业的标准化步伐加快，AIGC产业可持续发展的政策红利期即将来临。

行业配置：“大安全”仍是主线，看好网络安全隐私计算。无论是AI 与网络安全的双向赋能还是AI自身的安全，安全都是技术发展中的基石和底座，AI是嵌入安全单品和安全解决方案中的有效提升效率的模块。在网络安全领域，人工智能逐步走向实际落地，近年的趋势是脱离“黑盒”模式，不断落地隐私计算技术、构建并积累高质量的网络安全数据集。

国信证券：AI+开启半导体新周期看好设备国产化提速及服务器产业链

市场背景：本轮半导体周期已进入筑底期，后续有望逐季改善，而以ChatGPT为代表的AI进展迅速，有望成为继PC、手机后，半导体行业的主要推力，前期需求主要来自服务器等基础设施。

投资策略：中长期来看，AI+产品将逐步落地，继续推荐应用端受益企业中芯国际、晶晨股份、圣邦股份、芯原股份、兆易创新、士兰微等。

东北证券：AI不止！关注“华为+算力+存力”产业链机遇

市场预测：华为预计到2030年，全球数据年新增1YB；通用算力增长10倍到3.3ZFLOPS，AI算力增长500 倍超过100ZFLOPS。芯片是大模型进行训练与推理应用的成本大头。基于大模型的应用在用户侧铺开后，推理芯片的潜力有望释放。

投资策略：建议沿三条主线布局：1）华为线条：Chiplet 先进封装是突破先进制程封锁的良药，推荐受益先进封装技术突破+华为复苏逻辑的兴森科技、德邦科技、长川科技、伟测科技、方邦股份、华正新材。

2）算力线条：芯片是训练和部署大模型的底座，国产替代必不可缺。推荐寒武纪、龙芯中科、乐鑫科技、瑞芯微、恒玄科技、炬芯科技。

3）存力线条：存储是高性能GPU 的瓶颈，推荐深科技、江波龙、普冉股份、兆易创新。

安信证券：商用密码作为AI、数据要素和数据安全的三重基础空间广阔

生成式AI：商用密码一方面有望用于对输入模型的数据本身进行加密脱敏等防护工作，甚至未来结合隐私计算等技术实现AI 模型训练的数据可用不可见。另一方面，针对模型输出的生成式文字、图片和视频，密码技术也有望赋能，实现内容的唯一性、完整性和不可抵赖性的认证。

数据要素和数据交易：商用密码同样有望通过隐私计算等技术实现数据交易过程中的可用不可见。另一方面，针对企业和政府的数据资产，商用密码也有望实现资产本身的唯一性、完整性和不可抵赖，从而在资产的确权等方面有所助力。

数据安全：商用密码是主动性的数据安全防护技术，也是数据安全的基础技术。数据库脱敏、数据防泄漏、网络通信加密等有望成为数据安全率先落地的产品和应用，而此次《商用密码管理条例（修订草案）》进一步明确了密评作为等保的前置条件，将推动密码在数据安全中起到更重要的作用。