【风口研报】指数进入高性价比区间！中药、芯片、教育谁会是反弹的主力军？-环球快消息

商洛在线
2023-05-26 15:59:04
来源：东方财富研究中心

今日(5月26日)沪深两市开盘涨跌不一，盘初股指迅速走弱，随后维持低位震荡整理，临近午间股指迅速拉升，午后三大股指再度盘整，主板指数整体强于创业板指。

(资料图)

从盘面上来看，题材股迎来绝地反击，行业与概念板块涨多跌少，局部赚钱效应突出。行业方面，教育、中药、传媒、半导体、汽车零部件等板块表现突出；题材板块方面，存储芯片、算力、在线教育等板块涨幅靠前。

就此，寻找当前市场风口，国盛证券表示，数字经济和“中特估值体系”有望成为市场重新反弹的主要推动力；渤海证券指出，部分指数已经逐步进入高性价比区间，主题性机会还将继续活跃；天风证券认为，复苏号角已在耳畔，坚定看好存储大周期级别行情。

国盛证券：数字经济和“中特估值体系”有望成为市场重新反弹的主要推动力

市场背景：“破位”成为近期市场热议的关键词，投资者风险偏好也趋于谨慎。究其原因主要在过去的一段时间，宏观经济数据表现不及预期，叠加部分海外股市新高和美元再度走强，人民币汇率承压明显，权重板块顺势调整，影响了市场做多情绪。

投资策略：考虑到经济复苏趋势未变，政策上亦持续释放积极信号，指数短期的快速释放风险不改中长期的上涨逻辑，反而迎来了“黄金坑”逢低上车机会。

同时，注册制全面落地后，其优胜劣汰机制有助于市场风格会趋于“蓝筹化”，沪指的中级行情不会缺席只会越来越深入，当前建议保持价值略大于成长的均衡配置。

在市场有效向上突破去年七月高点之前仍要控制好总体仓位适宜低吸，数字经济和“中特估值体系”有望成为市场重新反弹的主要推动力，关注绩优人工智能应用领域板块加仓机会，部分布局绩优新能源、消费股的超跌反弹机会。

渤海证券：部分指数已经逐步进入高性价比区间！主题性机会还将继续活跃

市场分析：伴随市场的回落，部分指数已经逐步进入高性价比区间，如沪深300指数的风险溢价已来到历史的86分位，风险溢价的走高，意味着部分指数已经到了可择机增大配置的阶段。行业配置方面，考虑到目前基金发行节奏低迷，场外资金的入场节奏仍旧偏缓。

与此同时，一季度偏股型基金继续高仓运行，短期存量市暂难扭转，市场仍将以结构性行情为主。而业绩端，4月经济数据显示经济修复动能趋缓，环比数据的走弱导致分子端对于行情的驱动整体偏负面。业绩因素难以推动市场形成“新主线”的背景下，主题性机会还将继续活跃。

投资策略：短期可重点关注AIGC算力板块（通信、计算机、半导体）。此外，结合业绩端和基金仓位，还可关注家用电器、商贸零售、公用事业和非银金融行业的轮动机会。

开源证券：中药国企改革渐入佳境有望迎来估值重塑

投资策略：中药国企政策推动成长空间大，老字号品牌力提供强大优势，成长潜力大。看好深化国企改革带来的以中药板块为主的主题性投资机会，看好中药国企在资产结构、管理、营销的持续优化下提速增长。

公司股票池：太极集团、中国中药。受益标的：华润三九、昆药集团、东阿阿胶、同仁堂、佛慈制药、达仁堂、康恩贝。

天风证券：复苏号角已在耳畔！坚定看好存储大周期级别行情

从5个维度复盘近期存储：1）原厂/渠道市场价格、2）供需结构、3）厂商业绩、4）市场空间、5）地缘政治，发现存储行业近期利好频传拐点或已现，复苏号角已在耳畔。

从历史周期维度看：存储行业周期约为3-4年，本周期自2020Q1 起始，于2022Q1价格阶段性见顶，目前已连续6个季度降价，处于周期筑底阶段。行业端H2或迎来全面价格反弹，持续坚定看好存储大周期级别行情。

公司股票池：1）存储芯片：兆易创新、北京君正、东芯股份、普冉股份、恒烁股份等；2）存储接口：澜起科技、聚辰股份等；3）存储模组及主控：江波龙、德明利、佰维存储、朗科科技等；4）存储封测及HBM产业链：长电科技、通富微电、华天科技、深科技、雅克科技等；5）待上市公司：长江存储、长鑫存储、得一微、联芸科技、芯天下等。

东吴证券：AI+教育是AIGC的重要落地方向！未来AI+教育的发展方向曝光

投资策略：AI+教育是AIGC的重要落地方向。教育行业具备成熟的产业信息化基础、用户基础、底层数据资源；AIGC产业链已初具雏形，其应用方向是“高频迭代”+“个性化需求”的场景。教育场景与AI 应用方向高度契合。

AI+教育是教育行业的发展趋势。从大班课到小班课，传统教育难以真正满足个性化教育的需求，而AIGC技术对教育的赋能用最小的边际成本开展个性化的教育，实现教育的最佳效果。AI+教育已实际落地应用：新东方、好未来、四季教育、松鼠Ai等。

未来AI+教育的发展方向：①AI培训：对AI整体从感知，到使用，到应用，到创新的培训，AI时代下学习AI的需求和动力会显著增强。相关标的：盛通股份、科德教育、传智教育等。

②教育信息化：通过学生学习&考试语料的收集，推出符合个性化学习方案等。相关标的：佳发教育、世纪天鸿、科大讯飞等。

中信证券：中医药具有消费品和保健品属性在人口老龄化和消费升级下具有长期增长逻辑

市场背景：中药企业相较于A股整体非中药医药企业，国企中药企业占比更高，同时市值占比更高。新时代下中药企业内部激励外延扩张，协同发展有望强者恒强。

投资策略：中医药为中华历史文化的瑰宝，“守正创新，传承发展”是行业发展方向和要求。部分中药如片仔癀历史悠久，价格弹性低，掌握核心定价权。同时中医药具有消费品和保健品属性，在人口老龄化和消费升级下具有长期增长逻辑。

国金证券：TMT具备了成为未来2-3年投资新主线的所有特征

投资策略：TMT具备了成为未来2-3年投资新主线的所有特征，也就是“基本面见底回升、机构配置低位”的必要条件，“产业趋势新变化”的充分条件。

“长期逻辑在短期业绩上持续验证”的充分条件。当前对市场的主线之争，TMT很明显在长期逻辑的短期业绩验证方面更具有优势。其中最大的优势在于短期业绩的持续验证。

TMT板块业绩改善趋势的逻辑来自三个层面：1）短期业绩来自疫情冲击后内生改善；2）中期业绩来自疫情冲击后自主可控和国产替代进程加速；3）长期业绩来自AI对产业趋势和生态的优化。