AI风潮再起！中国科技资产全球暴涨！基金经理：绝非单纯炒一把天天百事通

商洛在线
2023-06-17 08:01:33
来源：券商中国

以AI（人工智能）为风口的科网股行情，已从A股基金重仓股广泛蔓延到公募基金在港股和美股的持仓上。

【资料图】

种种迹象显示，以数字经济、科技互联网为特点的中国资产股票的反弹，在全球范围内都已经实质性地展开几乎无差别的上涨行情，部分基金经理强调，当下的AI行情尽管覆盖到许多缺乏业绩和基本面的上市公司，但该主线已非单纯的主题投资，AI后续具有实质性的产业爆发效果，判断生成式AI技术有望成为继电脑PC、移动互联网之后新一轮科技革命的催化剂，有望给整个人机交互方式和交互入口、社会生产效率、图像识别等领域带来革命性变化。

美股中概股开始崛起

北京时间6月16日凌晨，在经历惊人的长期下跌后，美股上市的中概股全线展开了反弹，尤其以长期无人问津的小市值中概股股票为反弹的最核心。A股基金重仓股昆仑万维控股的欧朋浏览器股票，自2018年登陆美股上市后，连续下跌五年之久，而在16日凌晨，该股再度暴涨11%，这使得这只影响A股基金持仓的中概股，在短短六个月内股价上涨接近3倍，创下股价历史新高。

市值迷你的迅雷同样如此，在短短两周时间，这只中概股小品种的股价涨幅就超过了40%。此外，美股上市的虎牙、爱奇艺、途牛、欢聚时代、怪兽充电、趣店等一批中小市值数字经济、互联网公司在本月内都实现了股价的强劲反弹，如主营互联网旅游的途牛本月股价涨幅超过了60%。美股中概股的无差别的上涨，令相关基金净值获益匪浅，易方达管理的中概互联ETF因此在本月短短两周时间内收获约8%的净值反弹。

港股基金重仓股成反弹先锋

港股市场的反弹行情也集中出现在科技互联网、数字经济领域，尤其是公募基金在港股的重仓股成为反弹的急先锋。在快手、美团等股票的凌厉反弹支持下，华夏基金管理的华夏互联网龙头基金年内净值涨幅由负归正，截至2023年6月16日，年内净值涨幅约5.91%。值得一提的是，考虑到该只重仓港股互联网的基金产品，其净值最近一个月内的涨幅为5.86%，这意味着华夏互联网龙头混合基金的年内净值上涨，大部分集中在最近的一两周时间。

此前，重仓港股互联网的前海开源沪港深基金，凭借最近两周时间港股互联网股票的“复苏”，其净值也由前期的弱势表现迅速转为进攻性，这显示出超跌严重的港股因其调整的股价深度，以及持续的时间长度，使得重仓港股互联网和数字经济的相关基金产品，在港股复苏后开始获得意想不到的弹性。

在A股市场，许多本已高高在上的数字经济与科网股，在短短一个月的横盘震荡下，再度引爆A股市场，海富通基金重仓的昆仑万维在6月16日盘中再度暴涨，此外，社保基金、私募基金重仓的万兴科技、朗玛信息、拓尔思等相关AI股票的再度活跃，极大地显示出机构资金对相关主线行情的认可。

AI投资行情并非纯主题投资

显而易见的是，伴随ChatGPT在多场景的广泛深入应用，以人工智能为技术因子的数字经济、科网股的想象空间得到显著放大，市场、投资者对AI大模型给予了厚望，行业间纷纷加大探索力度，AI大模型或许正进入快速蓬勃发展的历史时期。

平安基金研究总监张晓泉认为AI投资并非单纯的炒一把，或完全按照主题投资进行操作，AI将在科技产业链上产生革命性的变化，并对各个领域产生基本面的积极影响，未来AI可能成为长期的投资主线。

华商基金研究员金曦也表示，站在产业视角，国内外巨头竞相加速布局AI大模型领域，包括成立AI研究部门、推出聊天机器人、发布AI应用等，整体产业的长期向上趋势可能是较为明确的。映射至当前A股市场计算机大板块中，虽然AI 的方向可能会存在一些分歧，但整体观察依然催化不断。金曦认为，站在当前阶段，AI技术含量的高低，其实不是改变生产力的核心因素，唯有通过新的工具（即在应用场景落地的产品）来重塑节点和业务流程，重塑很多垂直场景的用户习惯，使标准化做得更加容易，可能才是AI技术对生产力的真正提升。前瞻未来，也许高阶的AI可以重塑产业场景。

他指出，AI依然属于信息技术行业的范畴，产业链各环节可能都会产生较强的头部效应。这是因为，专业场景需要专业数据的积累，以此来优化模型准确率。一旦某项产品在某一领域打造出成功案例后，后续可能会收到越来越多的项目订单，并带来更多的数据，从而提升产品的效率，反过来再推动项目订单的增长，形成正反馈效应。

基于上述所言，这也意味着能够取得商业化成功的AI公司，或许更容易在AI探索上取得突破、落地和变现。因为能够取得商业化成功的公司通常有着成熟的现金流，可以支撑其持续的研发投入。而一些基于单一AI技术壁垒的初创公司，面向需要多元技术的应用场景时可能会束手无策，如果没有掌握其他技术，很难实现商业化，商业化的受限反过来又会制约其进行新技术的投入。

而AI行情所支持的港股科网股行情也让许多基金经理，对港股行情开始充满更多期待。南方香港成长基金经理王士聪接受证券时报记者采访时表示，目前对港股市场的中期维度相对积极乐观，有两点原因：

第一，中国经济基本面在2022年低基数情况下触底反弹。第二，随着中美基本面在23年呈相反走势，我们认为资金面有望快速流入中国。按照IMF最新预测，中国是主要经济体中，2023年唯一加速增长的国家，之前流动性急剧收缩的港股、中概股是资金面改善情况下，相对受益的中国资产类型，有望迎来估值修复，回归到合理水平。港股市场作为中国经济顺周期行业的代表市场，叠加外资对于中国长期增长信心的波动，使得整体市场基本面、估值、流动性波动均较大，共振后股价也出现较大波动，这在下行周期和上行周期均适用。因此，考虑到市场大体周期与经济同步，我们对未来1-2年港股市场表示相对积极乐观。

王士聪强调看好港股的AI主线，判断ChatGPT为代表的生成式AI技术有望成为继电脑PC、移动互联网之后新一轮科技革命的催化剂，有望给整个人机交互方式和交互入口、社会生产效率、图像识别等领域带来革命性变化，交互入口、模型能力、数据沉淀、应用场景成为大模型厂商的关键要素，未来基金将深挖海内外整个产业链，重点关注能够实际落地、能带来行业颠覆式变革的技术和应用，全产业覆盖、聚焦大机会、保持高度追踪，并关注对半导体硬件端的影响。

（文章来源：券商中国）

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