应对大额赎回！多只基金出手：提高净值精度

商洛在线
2023-08-25 19:04:14
来源：中国基金报

为应对大额赎回，基金提高份额净值精度的情形仍然频频出现。

近日，又有多家基金公司接连发布公告，因旗下基金发生大额赎回，为保护持有人利益不因份额净值的小数点保留精度受到不利影响，决定提高基金份额净值精度，涉及产品主要以纯债基金或固收+品种为主。

有业内人士表示，基金提高净值的精度，很多时候是为了避免在发生大额赎回时净值暴涨暴跌。也有人认为，此举旨在公平公正地对待所有投资者，反映出公司合规意识与服务理念的与时俱进。

(相关资料图)

遭遇大额赎回

多只基金调整净值精度

8月25日，一家基金公司发布旗下债基调整份额净值精度公告。公告显示，某纯债基金于8月24日发生大额赎回，为确保基金持有人利益不因份额净值的小数点保留精度受到不利影响，经公司与基金托管人协商一致，决定自2023年8月24日起提高本基金A类份额净值精度至小数点后八位，小数点后第九位四舍五入。该基金A类份额将自大额赎回对基金份额持有人利益不再产生重大影响时，恢复基金合同约定的净值精度，届时不再另行公告。

无独有偶。

8月23日，另一家基金公司也发布公告称，旗下一只债券型基金因为8月22日发生大额赎回，为保护持有人利益，决定于8月22日对当日的A类、C类基金份额保留8位小数，小数点后9位四舍五入，并依此进行当日的申购赎回等业务处理，自大额赎回对基金持有人利益不再产生重大影响时，恢复本基金份额净值的原净值精度。历史公告显示，自6月以来，这已是该基金第4次调整份额净值精度。

此外，过去一周,还有多家基金公司发布提高债券基金净值精度公告。

比如，一家公司旗下债券基金因8月17日发生大额转换转出，自8月17日起提高基金A类份额净值精度至小数点后第5位，小数点后第6位四舍五入。还有一家公司旗下一只偏债混合基金C类份额因8月16日发生大额赎回，自8月16日起提高基金净值精度至小数点后八位，小数点后第九位四舍五入。

对此，有业内人士解释，基金在发生大额赎回时，净值精度将会对赎回成本产生一定影响，基金提高净值的精度，往往是为了避免净值暴涨暴跌。也有人认为，此举旨在公平公正地对待所有投资者，反映出公司合规意识与服务理念的与时俱进。

多家公司主动提升基金净值精度

值得一提的是，有的基金公司虽尚未发生巨额赎回，也在主动提升旗下部分基金份额净值精度。

8月25日，华夏基金公告称，集体调整旗下7只债券基金（含两只债券型QDII）的净值精度，并修改基金合同。

公告表示，自2023年8月30日起，7只基金的基金份额净值的计算，由“精确到0.001元，保留到小数点后3位，小数点后第4位四舍五入”调整为“精确到0.0001元，保留到小数点后4位，小数点后第5位四舍五入”。

对于基金份额净值错误，由“当基金份额净值小数点后3位以内（含第3位）发生估值错误时，视为基金份额净值错误”调整为“当基金份额净值小数点后4位以内（含第4位）发生估值错误时，视为基金份额净值错误。”华夏收益债券（QDII）、华夏大中华信用债券（QDII）美元折算净值计算小数点后保留位数不调整。

除了华夏基金，还有好几家公司也在近期发布了提高基金份额净值估值精度并修改合同的公告，其中不乏权益类基金。

比如，浦银安盛沪深30指数增强基金、国泰央企改革日前相继公告，增加C类基金份额、提高基金份额净值估值精度并修改基金合同及托管协议，分别自2023年8月28日、8月21日起基金份额净值估值精度，将基金份额净值保留至小数点后4位，小数点后第5位四舍五入。

债市利率处于低位

短期票息策略占优

债券基金经理普遍认为，债券基本面尚未看到趋势性观点，但当前债市利率处于低位，且投资者较为拥挤，需要密切关注政策预期转变到经济基本面发生转变的可能，短期内票息策略占优。

农银汇理固定收益部总经理史向明分析，7月政治局会议超出市场预期，管理层对当前宏观经济的症结和解决方案表述较为清晰，有助于市场风险偏好的修复以及对经济信心的恢复，预计后续相关领域逐步有政策配套落地。

“虽然当前看基本面高频数据仍缺少亮点，长期深层次问题例如新旧动能切换、微观主体活力问题均有待进一步改善，债券基本面尚未看到趋势性观点，货币政策也还有宽松的空间，但当前债市利率处于低位，且投资者较为拥挤，需要密切关注政策预期转变到经济基本面发生转变的可能。”

史向明称，后市将保持相对谨慎的姿态，灵活调整投资组合久期和杠杆，持续关注政策的持续和延展对于推动经济的实际效果。

融通基金固定收益部总监王超表示，下半年经济复苏力度存在不确定性，一方面，经济内生动力不足，居民贷款意愿依然较低，地产行业财务状况仍未有效改善，导致地产链条景气度偏低；另一方面，近期政策层面陆续开始出台了一些有利于经济复苏的产业政策和金融政策，政策效果有可能在三季度内体现，但地产的内生性问题尚未解决，市场对复苏的持续性会保持怀疑。此外，海外正处于加息末期，随后大概率进入衰退，外需对出口的负面影响会逐渐凸显。从中长期角度，债券市场熊市条件尚不具备，但短期内存在政策扰动，从目前利率位置来看，整体处于相对低位，大概率需要通过小幅调整来消化，短期内票息策略占优。

融通增享纯债基金经理许富强也认为，当前利率水平处在历史低位，叠加经济有望波动复苏，因此，票息策略较为占优。同时当前银行间流动性充裕，资金成本较低，套息收益也将有效增强组合收益。

此外，在华商基金胡中原看来，立足当前，从政策导向看，政府坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大宏观政策调控力度，加强各类政策协调配合，央行稳健的货币政策精准有力，保持流动性合理充裕，保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。

胡中原称，在经济修复的背景下，2023年债券市场波动可能增大，利率债和逆回购投资将根据市场情况调整久期水平，可转债市场大概率较2022年走势有所好转，将适度分散布局。

（文章来源：中国基金报）

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