市场传闻称量化基金将被规范相关制度或将出台

商洛在线
2023-08-30 12:01:16
来源：证券时报

最近，量化基金“锅声四起”。不少人认为，本周一的砸盘要由量化来背锅。其主要原因是，市场涨幅过大，触发了量化基金卖出的阀值，进而引发了群体性抛售。但这也只是一种猜测，并无真实的数据证明。而且，事后，许多量化大厂都出来澄清，并表示，相当部分量化产品是A股的买家。同时感慨量化承受太多恶意，屡次成为“背锅侠”。

其实，关于量化的非议由来已久。早在2021年的时候，就有规范量化基金的议题推出。当时，就有一些市场人士认为，量化基金对整个市场的流动性存在一定影响。但随着2022年熊市的到来，这种声音似乎也逐渐消失。

(相关资料图)

此次，关于量化的传闻再次兴起。昨天，市场又传出量化基金将被规范的消息。有市场传闻指，相关部门将召集量化基金去青岛开会，相关的制度也将在10月份之前出台。不过，也有量化团队表示，还未收到类似的通知。

另外，据机构人士透露，的确收到过针对本周一行情的电话问询。涉及的问题包括本周一的量化策略执行情况、相关的交易情况等。

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量化交易引发市场大跌？私募机构作出回应

近日，市场上关于量化交易的争议再起，有观点认为量化交易引发股市盘中大跌。有多家机构对此进行了回应。

百亿量化私募聚宽投资撰文表示，目前国内A股规模最主流的量化产品，主要是指数增强产品和市场中性产品，以聚宽为例，指数增强产品的规模约占到公司总管理规模的85%。量化指数增强产品，是在对标指数的基础上，通过数量化的方式进行股票优选，从而获得指数收益（beta）以及超越指数的超额收益（alpha）。因为量化主要预测“相对好坏”，而非“绝对涨跌”，所以量化选股策略几乎都是满仓运行。以聚宽为例，几乎所有产品的股票仓位都≥95%。

“指数增强策略，每天的卖出和买入都是同时在进行，不管卖出了多少，一定会买回来同等金额的股票，尽力去避免暴露beta敞口，始终保持总仓位不变。量化投资是一种科学的投资方法，是去做大概率正确的事，而不是赌指数上涨还是下跌，更不会因为市场在下跌，就盲目地跟风卖出，机器并不会恐慌。”聚宽投资称。

另有业内人士也表示，量化股票基金在国内基本只有三个策略——量化多头、量化中性、择时对冲，以上三个策略的股票仓位基本是打满的，因此股市下跌与量化并无关联。

量化交易不会引发大盘大跌——多位国内量化机构大佬在社交媒体亮明了类似的观点，感慨量化承受太多恶意，屡次成为“背锅侠”。

“最近看到太多人动不动指责量化交易，量化策略的超额收益与主动权益基金确实存在‘跷跷板’效应，但这不应该成为量化背锅的依据。量化在海外存在很多年，并没有耽误海外牛市，量化科普任重道远，不能随意认定和打标签。”有业内专家表示。

不过，也有业内人士认为，A股市场最近几年都是存量博弈，客观上说量化在博弈中确实赚取了更多利润。从交易角度看，公平性同样值得探讨。虽然个人投资者可以购买相关产品，但顶尖量化产品往往容量有限，不会对多数人开放，而通常仅用于自营，造成了市场财富快速向部分机构集中的情况。

从全球市场看，量化交易已是资管领域的发展趋势之一，越来越多机构正在拥抱量化而非排斥。近期，国内连续出台降低印花税在内的多项利好措施，对于量化形成长期利好。北京一家大型量化私募人士称，降低印花税让所有人的交易成本降低了，利好所有参与者，量化也将因此受益。