环球快资讯丨基金新锐后浪养成记

商洛在线
2022-08-22 07:56:12
来源：上海证券报

在受访的业内人士看来，新锐后浪成批涌现有两个方面的原因：一方面，近几年新能源、军工、半导体等新兴行业表现较为强势，不少年轻基金经理的背景与新兴行业匹配度较高，把握住了市场主流趋势。另一方面，年轻的基金经理们初生牛犊不怕虎，风险偏好程度更高，敢于在结构性行情中搏杀

公募基金的后浪们正扛起业绩的大旗，成为一支不可忽视的新锐力量。

(相关资料图)

在最近一年回报率最高的前50只主动权益基金中，有26只基金，其掌舵者管理基金的年限不足3年。资金汹涌而来，多位新锐后浪的管理规模实现爆发式增长，成为市场关注的焦点。

在受访的业内人士看来，新锐后浪成批涌现有两个方面的原因：一方面，近几年新能源、军工、半导体等新兴行业表现较为强势，不少年轻基金经理的背景与新兴行业匹配度较高，把握住了市场主流趋势。另一方面，年轻的基金经理们初生牛犊不怕虎，风险偏好程度更高，敢于在结构性行情中搏杀。

新锐后浪批量涌现是近年来公募行业蓬勃发展的印证，也反映出基金公司人才梯队搭建初见成效。需要指出的是，虽然不少年轻基金经理颇具锐度，取得了很出彩的业绩，但在市场调整中，基金回撤往往也较大。

万物皆周期，公募新锐后浪的业绩持续性需要时间的检验。

新锐后浪成批涌现

年轻的基金经理们正领跑公募业绩排行榜。

Choice数据显示，截至8月18日，今年以来收益率排名前50的主动权益基金中，有22只基金的掌舵者担任基金经理年限尚不足3年。进一步拉长期限来看，这一现象更为明显。在最近一年回报率居前的50只主动权益基金中，有26只基金，其掌舵者管理基金的时间不足3年。

多位新锐基金经理崭露头角，受到许多投资者的追捧。以崔宸龙为例，他管理的前海开源公用事业股票2021年收益率为119.42%，以绝对领先的优势成为年度公募基金冠军。令市场惊叹的是，彼时的崔宸龙管理基金的时间不到两年，可谓“出道即高光”。

在业绩的加持下，崔宸龙的管理规模大幅跃升。截至2022年6月底，崔宸龙的管理规模近400亿元。而在2021年初，他的基金管理规模还不到10亿元。

相似的剧本也在2020年上演，郑澄然是这一年的主角。

2020年，郑澄然管理的广发高端制造股票成为夺冠的热门之选，最终年度收益率达133.83%。这位90后的年轻小将迅速晋升为百亿级基金经理。截至2022年6月底，郑澄然的管理规模已超过350亿元。

除此之外，中欧基金的刘伟伟、华安基金的刘畅畅、交银施罗德基金的杨金金等担任基金经理的年限均不足3年，同样凭借出彩的业绩快速成为百亿级基金经理。

从新锐基金经理们的打法来看，大致分为两类：一类是以崔宸龙为代表的极致打法，持仓颇为集中，敢于重仓押注单一行业；另一类则是以刘畅畅为代表的均衡打法，持仓较为分散，但轮动颇快。

“选择极致打法的年轻基金经理居多，这也是最容易实现脱颖而出的方式。”沪上某基金研究员观察发现，年轻的基金经理们风格很是鲜明，对于自己看好的标的，敢于快速加仓位。

某基金公司机构销售渠道人士透露，机构对这些年轻基金经理的关注度越来越高。“对于机构投资者而言，通常会选择配置年轻基金经理管理的基金来增强组合的弹性。当前不少业绩突出的年轻基金经理管理规模比较大。我们发现一个有意思的现象，当年轻基金经理的管理规模有所降低，机构资金会快速涌入。显然，机构一直对这群年轻人保持着较高的关注度。”

多方因素助力

缘何近两年涌现出多位新锐基金经理？诺德基金FOF投资总监郑源认为：首先，过去几年是公募基金历史上罕见的“业绩大年”，权益类基金整体投资业绩较好，这为新基金发行提供了坚实的基础。伴随基金产品数量的增加，年轻基金经理们获得了管理基金的机会。其次，近几年市场演绎结构性行情，不同板块之间投资收益差异较大，大比例集中持有热点板块成为取得较高收益的主要方式，而这往往也意味着较高的波动性。

“从历史数据来看，年轻的基金经理往往比资深的基金经理具有更高的风险偏好。我们研究发现，不少年轻的基金经理通过承受更多的业绩波动取得了更高的收益。”郑源分析道，以新能源、军工、半导体等为代表的新兴行业表现抢眼，这些新兴行业与传统行业差异较大，而不少年轻基金经理的专业背景与这些新兴行业的匹配度较高。

例如，崔宸龙是美国西北大学和新加坡南洋理工大学联合培养博士。“我攻读博士时期的专业是材料学与工程。”崔宸龙曾公开表示，其主要研究方向包括碳材料(石墨烯、碳纳米管等)、纳米材料(MOFs、贵金属等)等，下游应用包括自修复涂层、纳米级选择性催化、传感器、锂电池等方向。

从投资上来看，崔宸龙正是凭借对新能源板块的重仓而夺冠。从他近日公开发表的观点来看，新能源仍是其锚定的主要赛道。

无独有偶，郑澄然在新能源板块上同样有着深入的研究。从其背景来看，2015年毕业后郑澄然加入广发基金，主要研究电力设备及新能源。2021年，郑澄然管理的广发鑫享混合A持续加配光伏品种，广发鑫享混合A当年底配置的光伏仓位一度逼近50%。这期间光伏产业指数涨幅领先，凭借重仓光伏板块，郑澄然一战成名。

“近年来投资难度陡增，资深基金经理往往有路径依赖，而新锐基金经理仍处于从业的早期阶段，他们的可塑性和对变化的接受度都相对较高，因此往往能更快地调整姿态适应市场。”基煜研究表示。

基金公司积极培养“新苗”

新锐基金经理如雨后春笋般出现，在业内人士看来，这在一定程度上反映了公募行业蓬勃发展的势头，以及行业人才梯队搭建初见成效。

部分头部基金公司的新锐力量已颇具气候。例如，广发基金旗下郑澄然、吴远怡、费逸、段涛等新生代基金经理逐渐在市场上形成了一定的知名度，中欧基金也推出了刘伟伟、袁维德、许文星、成雨轩等年轻基金经理。

“研究表明，基金经理的管理规模与超额收益呈负相关性。前几年，公募老将们的管理规模相继创下新高，这也导致市场对新基金经理需求的增加。各家基金公司势必要做好人才储备，不断培养新鲜血液。” 基煜研究认为，这促成公募基金经理行列中出现了许多新面孔。

培养新生力量已成为不少基金公司的工作重点。例如，中欧基金将研究团队培养模式称之为“春笋计划”，即毕业生进入中欧基金后，首先学习如何深度研究一家公司，然后进入“老师傅带徒弟”阶段，出师后研究员进入第三阶段，每天与基金经理交流，通过互动分享来更加快速地成长。今年鹏扬基金也组织了首届“鲲鹏投资人才发展计划”，选拔优秀毕业生作为权益团队的后备力量。

“这些年，中欧基金一直在培养新的苗子。我们选人的标准有三个导向：真实、好学、有追求。今年研究团队准备招收更多的应届毕业生。我们希望找到好苗子，把他们培养好。”中欧基金总经理刘建平告诉记者，公募基金不能依靠一两个明星基金经理，而是应该依托平台以及团队的协作。

（文章来源：上海证券报）

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