全球时讯：东方基金盛泽：以量化策略应对市场变化

商洛在线
2022-10-23 15:53:24
来源：上海证券报

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在震荡调整的市场中，怎样才能把握投资机会？对于这个问题，东方基金量化投资部副总经理盛泽表示，高性价比、低波动、长期有效及胜率较高的产品可持续挖掘优质投资机会。其中，量化投资将扮演非常重要的角色，这也是他正在努力的方向。

在盛泽看来，当前市场参与者对估值的容忍程度在降低，同时，持续波动也让投资者对于市场的预期有所降低。“量化的策略刚好在另一端，即风格分散、行业分散及个股分散。量化投资是通过量化模型挖掘被忽视的投资机会，在未来的市场中有望以较高胜率获得投资者青睐。”盛泽表示。

据盛泽介绍，量化投资有几大优势：第一，通过数理化模型进行投资决策，规避了一些人性的弱点，是纪律性、科学性很强的一种投资管理方法；第二，量化策略多样化的优势可以运用在不同的投资品种和基金产品中，从而产生一些投资胜率相对较高的有效策略，应对不同环境的金融市场。

在今年以来的市场中，部分公募量化产品的业绩表现亮眼。以盛泽管理的东方岳混合为例，2019年、2020年和2021年的净值增长率分别为47.14%、41.97%和7.80%，同期业绩比较基准收益率分别为10.99%、7.99%和0.33%。

如何让量化投资发挥更大作用？盛泽及他的量化投资团队尝试将原本相对冷门的传统宽基指数以量化的方式加以“重塑”，使其兼具高性价比、低波动及长期胜率。近日，拟由盛泽掌舵的东方沪深300指数增强型证券投资基金启动发行。

为何选择沪深300指数？盛泽表示，除了指数本身在A股市场极具代表性，更重要的是近年来沪深300指数已从传统意义上的金融大蓝筹指数变成偏高成长性的指数。

性价比和长期表现方面，公开数据显示，截至2021年12月31日，沪深300指数自基日以来，历史年化收益率达13.85%。此外，截至2022年9月30日，沪深300指数的估值(市盈率TTM)位于历史25%的分位，性价比相对突出。

“5年前，沪深300指数中的非银及银行两大行业的权重占比接近35%。如今，沪深300指数的第一大行业已成电力新能源，占比达13%左右，第二大行业是食品饮料，两个行业占到了约25%左右的权重。作为市场中最具代表性的宽基指数之一，沪深300的结构变化反映了中国经济增长动能的转变，长期配置价值突出。”盛泽称。

盛泽和团队还将立足指数自身的优势，通过量化的方式进行“重塑”，力争实现增强效果。“具体而言，我们主要借鉴了国外前沿的量化多因子选股模型进行指数增强，在沪深300成分股中选择具有阿尔法能力的股票。将每家公司通过不同维度进行因子刻画，寻找契合当前市场因子、有超额收益的因子大类，去买入并赋予相对高的权重，最后通过一系列流程进行全局优化。”盛泽说，他们拥有独立一体化的量化投资平台，以及较为成熟的多年实盘量化投资流程，在全程恪守量化投资的纪律性和科学性的前提下，能剔除情绪干扰。

（文章来源：上海证券报）

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