加杠杆死磕银行股净值不到0.4元 40万粉私募大V道歉

商洛在线
2022-11-25 09:57:09
来源：澎湃新闻

以投资招商银行(600036)一战成名的私募大v“云蒙”发布道歉声明，透露基金净值比0.4元还要低得多。

11月22日下午，私募大v云蒙发布道歉声明，表示“辜负了投资人的信任和重托”，称其主要持仓是国有大行，且杠杆很高。

(资料图)

2014年下半年到2017年3月，云蒙在股市中的盈利从200万元做到了2000万元。然而，成败皆杠杆，随着A股银行股近几年的连续下跌以及自身多次“踩雷”，运用高杠杆的云蒙基金迎来巨大考验。

私募基金净值跌破0.4元

“云蒙基金净值比0.4还低得多。”云蒙在文中表示，云蒙基金是境外基金，基金管理公司是APEX，不公布净值是因为部分投资人不希望网上公布。

据云蒙自称，主要持仓是国有大行，且杠杆很高。云蒙还表示，自己及近亲所持基金份额占比超40%，投资人四十多人，一半为现实中的亲朋好友，一半为第三方平台上的网友或朋友。云蒙透露，云蒙基金没有管理费，开立基金以来，个人承担相关费用200万元左右。

“云蒙夫妇两人从央行和国家部委辞职后，离开北京生活在湖北一个五线小城市，曾经的梦想是像戴维斯一样，但现实投资残酷得多。”云蒙在文中写道。

这不是云蒙第一次公开道歉。2018年10月，云蒙曾在文章中公开基金净值，彼时仅有0.42514元。“对于如此糟糕的结果，我们再次给各位尊敬的投资人表达真挚的歉意，真的对不住你们的信任和支持。”

云蒙基金是云蒙投资公司发行的离岸私募基金，在中基协网站无法查询到云蒙基金相关备案信息。

根据云蒙在2018年10月9日文章中的自述，云蒙基金是云蒙投资公司发行的产品，云蒙投资公司和云蒙基金注册地为开曼群岛，投资公司和基金开户行均为英国巴克莱银行，托管券商为美国盈透证券。“第三方独立管理人为凯思睿基金服务公司，这个基金服务公司也是桥水基金的第三方独立管理人。”

2021年底，就有爆料人士称云蒙“决定关闭其私募基金，基金净值低于0.4元”。对此，云蒙曾回应：“只是谣传，一切都还是正常的。”

坚守银行股

云蒙被认为是研究银行股的大神之一。

根据其今年2月的发文，云蒙，货币银行学专业，2007年五道口毕业前夕在中关村证券实习做银行股研究员，4月份投资买入招商银行，然后有资金就买入招商银行，从2007年4月至2015年上半年一直只投资招商银行，2013年融资加的杠杆，全部是招商银行，股份只增不减，2014年11月11日招商银行回本开始盈利。

2014年底，云蒙开始尝试使用盈透证券杠杆，2015年逐步把资金转入盈透，上半年主要做招商银行AH股，偶尔买一点点其他银行。2015年最高有一天只做招商银行盈利超过40%。

2015年下半年开始，云蒙慢慢卖出招商银行，并将资产分为两份：一是在境外通过盈透证券加较高杠杆买入A股和港股中的银行股。二是在境内运用多账户配置银行股打新股。

根据云蒙自己的说法，2014年下半年到2017年3月，其在股市中的盈利从200万元做到了2000万元。

2017年4月，云蒙开设云蒙基金，一是清空盈透资产投入基金，仍然坚持投资A股和港股中的银行股，2019年初出清其他个股全部投资四大行至今；二是国内打新账户慢慢清掉，申购基金投资。

有趣的是，云蒙发布道歉说明后，有一条高赞评论称：“很尊敬您们的坚持，但是不礼貌的问一句，买个银行股有必要辞职专门来做吗？”

成败皆杠杆

2021年4月，云蒙曾发文称，由于高杠杆遇到大跌，损失非常惨重，基金净值仍在非常低的位置。

10月14日，云蒙发文表示“投资真的好难啊”，并总结自己最大的问题是“轻视了杠杆的毁灭程度，无视了分散的保命作用，忽视了优秀的长期复利”。

事实上，杠杆贯穿了云蒙的投资生涯，可谓“成也萧何败萧何”。从2013年投资招商银行开始，云蒙就使用了杠杆。设立私募基金之后，依然坚持高杠杆投资银行股。显然，随着A股银行股近几年的连续下跌以及自身多次“踩雷”，运用高杠杆的云蒙基金迎来巨大考验。历史上因为加杠杆损失惨重的私募也不在少数。

在2018年10月发布的《云蒙基金总结暨给投资人的一封信》中，云蒙称对杠杆是双刃剑是清楚的，上涨放大收益下跌放大亏损，考虑到银行股非常低估，也考虑到盈透证券融资利率非常低，也就是认为划得来扛得住就可以，所以将基金的基本杠杆确定为1.8倍杠杆，其他随这个杠杆变动。

“从实践来看，上述杠杆率还是太高，极端的事件是经常会发生的，尤其是集中持仓，这个潜在的风险还是非常大，下一步我们的策略还是要降低杠杆，分散持仓，保命才是最重要的。”云蒙彼时写道。不过，从其基金净值表现来看，似乎并没有做到这一点。

值得注意的是，10月10日，云蒙发文称：“时隔七年，再次买入招商银行，小仓位先试试水温。”不知道这一次，云蒙是否还能复制当年的辉煌。