订单接到“手软”！这一赛道要涨价了？基建复工拉动需求

商洛在线
2023-03-07 15:16:34
来源：中国基金报

自年后以来，钛白粉上市公司先后出现两轮集体涨价，引起市场关注。就在近日，多家上市公司直言“订单增长快速”，更有公司提到2月销量创历史记录。整个行业迎来一波量价齐升的“小高潮”。

这也令市场不由揣测：周期回来了？在业内看来，钛白粉走出前期价格低谷，与原材料硫酸、钛精矿走势有着密切关系，当前成本传导效应较为明显。而在需求端，主要因房地产复工超预期进一步消化下游库存，令钛白粉厂商订单激增。

至于钛白粉能否进入一个持续涨价周期，有机构持谨慎态度，认为下游需求的持续释放，将会成为决定钛白粉能否进入下一个周期的关键因素。

(资料图片)

自年后价格开始上扬

“现在因为市场价格波动较大，所以订单基本是一事一议，”国内某头部钛白粉厂商人士告诉记者。该人士谈到，目前钛白粉厂商库存消化情况较为理想，下游需求逐步旺盛。

在此之前，国内钛白粉厂商已经连续两次集体涨价。最近一次是在2月28日晚间，中核钛白和龙佰集团相继宣布决定自2023年3月1日起，全面上调各型号钛白粉销售价格。其中，国内客户销售价格上调1000元/吨，国际客户销售价格上调150美元/吨。

包括惠云钛业、安纳达等10余家钛白粉厂商也表示自3月1日起上调产品价格，调价幅度均与中核钛白与龙佰集团一致。

而在上述提价不到一个月前，包括中核钛白、龙佰集团、惠云钛业等20余家钛白粉厂商就曾集中发布涨价函，宣布从2月1日开始对国内各类客户上调各型号钛白粉价格1000元/吨。

成本传导效应明显

根据百川盈孚数据显示，2月24日-3月2日国内硫酸法金红石型钛白粉市场主流报价为15300-16500元/吨，锐钛型钛白粉市场主流报价为13500-14500元/吨。

而在春节之前，钛白粉价格基本较为平稳。以1月13日-19日期间为例，硫酸法金红石型钛白粉市场主流报价为14000-16000元/吨，锐钛型钛白粉市场主流报价为13000-14500元/吨。

在此之前，钛白粉已经经历了长时间的跌价周期。在2022年年初，钛白粉参考价格接近2万元/吨。但到了年末，价格已经降至接近1.5万元/吨，年内价格跌幅超20%。时间拉长来看，国内钛白粉价格自2021年年中就开始调整，历经1年半的调整后，近期钛白粉价格出现反弹。

在业内人士看来，近期钛白粉走出价格低谷，与上游原料硫酸、钛精矿走势基本呈正相关。首先，硫酸市场走势向上，主要表现在河北及赤峰地区。一是山东地区酸价上涨，在消息面给河北酸市一定刺激。二是各厂家库存低位，且唐山、秦皇岛一带化工企业开工有起色，叠加鹤凤翔装置检修，该地区硫酸供应面偏紧，因此酸价上行。

另外，在钛矿方面，攀西地区大厂价格调涨，现阶段攀矿资源紧张，下游用户热度渐涨，采购增加，大厂订单充足，中小选厂原料难采，开工有限。供应紧张叠加大厂价格调涨所引起的情绪面利好，钛矿成交价格进入上行通道。

有厂商接单创历史记录

值得注意的是，近期不少厂商订单“接到手软”。

龙佰集团在3月7日透露，公司近期钛白粉两次提价后，订单快速增长，2023年2月份的销量近12万吨，创历史新高，其中出口占比约为55%。该公司同时表示，目前钛精矿月产量为15万吨左右，铁精矿月产量为35万吨左右。

类似情况的还出现在其他钛白粉厂商身上。惠云钛业在3月6日也公开表示，今年以来公司钛白粉产销情况良好，目前其生产线基本处于满负荷生产，2月以来产品销售呈量价回升，当前订单充足。

前述钛白粉厂商人士也告诉记者，之前不少厂商受成本居高、亏损影响，出现停产减产，导致市场供给能力下降。但从2023 年初，下游囤货需求增加令新签订单充足。他预计，本轮涨价后，头部钛白粉公司盈利可以获得改善，但对于中小厂商来说，预计仍处于亏损状态。

据记者了解，目前部分厂商订单已经排到4月中旬。

基建复工拉动需求

据了解，钛白粉下游主要应用于涂料、塑料、造纸、油墨、化纤、橡胶等领域，终端产品应用于房地产、汽车工业、装饰纸等高速发展的行业。2021年钛白粉56.92%的下游需求为涂料，地产与基础建设是钛白粉主要的需求来源。

根据行业数据显示，今年2月，钛白粉行业开工率69.2%，环比增加1.64%。在业内看来，近期需求回暖，与下游基建行业有较大的关系。

数据显示，截至2月底，全国12220个工程项目开复工率为86.1%，周环比提升9.6个百分点，同比提升5.7个百分点。华东和华中地区开工率已超过九成，元宵过后，复工率速度有所加快。

光大证券研报指出，随着宏观经济和房屋竣工的持续恢复，涂料开工率有望触底回升，从而提振钛白粉需求。而从房地产行业开复工情况来看，目前超过预期。

方正证券也提到，目前国内钛白粉主要出口至印度、巴西等新兴经济体。这些经济体具有经济发展较快，基建及地产需求持续增长等特点，拉动国内钛白粉出口量呈向上的趋势。

后市走向存分歧

这一轮涨价能够持续多久？目前看来，市场观点分歧较大。

在前述钛白粉厂商人士看来，今年以来钛白粉企业联合发函涨价步调一致，是基于行业整体健康发展的需求。该人士认为，从目前订单情况来看，钛白粉在5月前维持涨势可能性较大。“只要短期内需求不大幅下滑，产品价格不跳水大跌，钛白粉今年大概率会进入一个涨价周期。”

但百川盈孚方面则给出谨慎观点。该机构表示，虽然目前生产企业库存较低，前期积累的库存压力得到有效缓解，多数生产企业库存降至无压力水平。但下游现在正处于还没完全复工的状态，且部分终端客户涂料企业库存偏高，当前观望为主，复工率提升后，也许会有所改善，但具体情况要后续进一步观察。

方正证券则认为，在供给方面，上一轮钛白粉行业景气上行周期新增钛白粉产能，预计在2022-2024年迎来大型氯化法钛白粉投高峰期，将造成钛白粉产能过剩。该机构预计，长期来看，钛白粉仍将进入行业下行期，但是短期内需求修复的机会仍然存在，在长期供给过剩的格局中，落后产能将会逐渐退出，具有成本优势的龙头企业或将受益。

（文章来源：中国基金报）

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