橡胶产业链迎利好！合成橡胶期货及期权今日上市挂牌基准价9990 首日策略来了

商洛在线
2023-07-28 08:57:50
来源：券商中国

7月28日，合成橡胶期货及期权将在上期所上市。其中，合成橡胶期货上午9：00正式开盘交易，合成橡胶期权则从晚上21:00起上市交易。

合成橡胶期货及期权的合约名称与交割品级为丁二烯橡胶。根据上期所发布的公告，首批上市的丁二烯橡胶期货合约共有7个，挂牌基准价均为9990元/吨。

(资料图)

橡胶行业再获风险管理利器

合成橡胶期货及期权的上市，将为橡胶行业带来新的风险管理利器。此前，天然橡胶和20号胶期货、天然橡胶期权都已被行业内广泛运用。

浙江传化合成材料有限公司总经理王长银指出，近年来行业产能持续增加、供需基本面受外部环境影响波动较大，给合成橡胶生产企业的经营带来了影响。与此同时，市场上缺乏与合成橡胶现货直接进行套期保值的品种进行对冲，合成橡胶期货及期权上市后将为企业提供更灵活的价格管理工具，通过在期货市场上开展套期保值业务，有助于锁定成本和规避价格风险。此外，通过期货市场，企业能够更加全面地了解供需情况，把握市场趋势，从而制定更精准的采购和营销策略，提升企业的市场竞争力。

四联创业集团股份有限公司董事长廖承涛表示，如何做好风险控制和价格管理成为了行业的痛点难点，无论是上游生产商，中间流通服务商，还是下游终端工厂，整个产业链都迫切需要对冲工具来解决风险管理需求。合成橡胶期货及期权的成功上市是行业稳定运营和良序发展的重要保障。不管是上游生产商，中间流通服务商，还是下游终端工厂，产业终于拥有了一个有效的风险对冲工具，为行业的生产经营提供了强有力的保障；同时，合成橡胶期货及期权在国内上市，对提高我国合成橡胶产业竞争力和价格影响力意义重大。

对于合成橡胶期货和期权新品种，期货公司也是积极备战，前景被业内看好。

国泰君安期货总裁姜涛认为，合成橡胶期货及期权上市具有重要的意义，主要体现在三个方面：

一是服务国家壮大衍生品市场的战略意图。从宏观方面来说，发展和完善衍生品市场可以显著提升相关品种市场宽度和深度、优化资源配置效率。

二是服务实体企业风险管理的需求。合成橡胶产业规模较大、市场主体呈现多元化特征、价格波动频繁，企业管理合成橡胶价格风险难度加大，行业对于合成橡胶衍生品工具存在迫切需求。合成橡胶期货及期权上市，既可以帮助企业更加精准地管理价格风险，稳定企业的生产经营，也有助于现货市场形成“公开、公平、公正”价格体系。

三是进一步补全橡胶品种序列，促进关联品种流动性提升，为各类企业提供更多风险管理的机会和可能，增强企业抗风险能力，提升产业链韧性和安全水平。

银河期货董事长杨青表示，合成橡胶作为三大合成材料之一，是国家重要的战略资源。此次上期所上市的合成橡胶期货及期权以丁二烯橡胶为标的。丁二烯橡胶具有高强度、耐曲绕、低生热、抗湿滑和低滚动阻力等特点，特别适用于生产配套新能源汽车的高性能轮胎和节能轮胎。而丁二烯橡胶及其所在的合成橡胶产业，是助力中国新能源汽车产业升级的重要组成部分。在工业生产中，丁二烯橡胶就常常与天然橡胶混合使用，以此相互弥补性能上的不足。

首日推荐这些策略

谈到首日交易策略，南华期货在相关报告中提出，根据对于丁二烯橡胶期货价格先涨后跌的预期，产业风险管理策略建议采购企业适量做多套保，生产企业等待更好的沽空保值点位。非产业投资策略，短期来看，期货上市2401及后续月份合约，正值上游利润较好，炼厂不断投产的时期，压力偏大，上市后预计偏弱运行，远月合约压力将更大。上市后走势上更倾向于呈现先涨后跌的格局，更建议以正套形式入场，月间呈现Back结构，结构性机会暂时优于单边；长期投资策略以逢高沽空为主。

南华期货还表示，如果丁二烯橡胶期权上市后，隐含波动率与当前历史波动率较为接近，丁二烯橡胶期权定价偏低，更适合建立买入期权策略。投资者可以采用看跌熊市价差策略，获得更高的下跌方向性投资收益；如果期权上市后隐含波动率接近或低于历史波动率，可以尝试做多波动率策略。

华泰期货认为，丁二烯橡胶期货开盘基准价较当前现货价格偏低，期货盘面价格或有反弹修复动能。基本面来看，上游原料方面，丁二烯价格表现相对原油及石脑油价格偏弱，主要因今年国内丁二烯仍有不少新投产能。目前上游丁二烯生产利润已经处于近五年同比低位，不利于后期产量的释放。丁二烯目前价格已经处于低位，后期或筑底为主。

其次，顺丁橡胶自身供需来看，下半年顺丁橡胶没有新投产能，产能角度来看，下半年供应压力不大。需求端因国内汽车刺激政策继续推出，后期汽车产销环比有望继续小幅改善，对于顺丁橡胶均有低位带动可能。预计顺丁橡胶价格下跌空间有限，价格低位下，在需求推动下价格或有小幅反弹的机会。下半年顺丁橡胶价格区间震荡为主，期货运行价格或在10500-12000元/吨之间。

（文章来源：券商中国）

标签：