全球滚动:“一哥”反弹50%！港股还会涨吗？

商洛在线
2022-11-20 17:47:21
来源：东方财富研究中心

不曾想跌破200的腾讯控股，11月就成了“香饽饽”，本周股价已回到300一线。而作为港股的标志性公司，腾讯卷土重来，会是港股走出谷底的信号吗？

(资料图片仅供参考)

腾讯最大反弹超过50%

进入11月，腾讯控股一改颓势，截止11月18日收盘累计涨幅达39.98%。而按11月18日盘中的302.8港元反弹高点，和10月25日盘中的198.6港元阶段低点相比，最大涨幅达52.47%。

机构纷纷上调目标价

虽说短时间腾讯控股反弹幅度较大，但在不少机构看来，腾讯控股依然有上涨空间。交银国际相对更加乐观，重申腾讯控股“买入”评级。基于降本增效策略，上调2022/23年每股盈利预测3%/2%，随宏观经济复苏，收入增速将逐步恢复，视频号变现也很少涉及微信生态内的预算转移，目标价升至443港元。和最新收盘价287.8港元相比，这一目标价仍有约54%的上涨空间。

此外，浙商证券、国海证券、高盛等也纷纷维持腾讯控股的“买入”评级并调整了目标价。浙商证券表示，考虑到今年疫情冲击为一次性情况，我们看好视频号、搜一搜等新增量表现，给予腾讯控股23年25倍PE，对应股价406.1港元。国海证券认为，考虑广告业务复苏超预期以及宏观经济逐步企稳，小幅上调盈利预期，给予目标价409港元。而高盛则将腾讯控股目标价从439港元微调至432港元。

腾讯迎来诸多利好

而从腾讯控股自身来讲，近期也有“拨云见日”之势，多重利好接踵而至：

一是从近日披露的财报来看，今年第三季度腾讯控股净利润(非国际财务报告准则)322.54亿元，同比增长2%，告别连续四个季度下滑趋势，回归到正增长轨道。

二是近日国家新闻出版署官网公布的2022年11月国产网络游戏审批信息显示，共有70款游戏获得版号，其中就包括腾讯。

三是南向资金持续买入腾讯控股。东方财富Choice数据显示，沪深港股通中央结算持股记录显示，今年以来南向资金累计净流入腾讯控股816.93亿港元。从过程看，也就年初有过一波明显净卖出行为，其余时间南向资金一直积极净买入腾讯控股。

四是腾讯控股再次回购公司股份。本周五腾讯控股再次回购121万股公司股份，斥资3.52亿港元。数据显示，今年以来腾讯控股已先后76次回购公司股份，合计回购7723.44万股，总共斥资246.37亿港元。而2021年，腾讯控股回购27次，回购股份合计558.18万股，合计斥资25.99亿港元。

恒指已进入技术牛

作为港股的标志性公司，也是权重靠前的公司，腾讯控股若能卷土重来，那么港股的“苦日子”大概率也就到头了。11月以来，港股已经有了明显反弹，恒生指数累涨22.51%，恒生科技指数累涨31.2%。

港股的曙光来临？

对于此后港股走势，从众机构的观点来看，多数继续持乐观态度。国泰君安表示，随着政策预期变化以及美联储近期释放暂缓加息的信号，港股和A股同时出现显著反弹。若以相对视角来看，经济预期因政策变化出现上修时，意味着超跌的港股的曙光来临，回升幅度可能超过同期A股表现。像上周国内政策预期向上修正时，港股的关注度就超过了A股市场。

海通证券持有类似观点，认为本轮港股市场大概率将在政策催化、美联储加息影响渐弱、国内经济弱复苏筑底三轮驱动下夯实底部区域，后市更多概率演绎为反复震荡、逐步走高的行情。乐观预期下，国内经济在宽货币至宽信用传导流畅情况下迎来强复苏，同时海外在美联储加息步伐放缓，美股应势进行反转，港股紧跟美股节奏震荡走强。

华泰证券则认为，2023年港股盈利增速或呈现先升(23H1)后平(23H2)趋势，全年归母净利同比增速预计+16.4%。节奏上，22年报港股盈利增速、港股估值有望筑底，而AH溢价指数或随美元指数在23Q1筑顶而筑顶，对应23年全年港股市场有望在盈利修复起量和估值修复回升双重带动下向上，AH溢价指向后三个季度超额收益行情更坚实。

资金积极买入港股

而从资金角度来看，机构们的乐观也不是没有道理的，至少南向资金是在积极买入港股。东方财富Choice数据显示，截止11月18日收盘，年内南向资金累计净买入3217.47亿元，同期北向资金只净流入365.95亿元。

除了南向资金外，据中国基金报报道，随着近期港股市场的持续反弹，资金也大幅流入投资港股的ETF产品。以区间成交均价测算，截至11月18日收盘，11月以来港股ETF产品累计资金净流入超160亿元。

当然了，也有人认为港股向好的概率很大，但不是说一点风险没有。华泰柏瑞柳军就表示，港股虽已进入到风险释放比较充分的区间，长期投资价值显现，但短期而言市场会受到技术面的影响，可能会有所反复，且不排除出现较大幅度的震荡。广发证券也认为，当前港股的估值水平在基本面尚未确认的条件下阶段性到位，意味着当前已处于第一波行情的后半段，短期港股或进入修整期。

（文章来源：东方财富研究中心）

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