全球观速讯丨八大券商主题策略：风物长宜放眼量！2023年医药板块可能迎来戴维斯双击的牛市

商洛在线
2022-11-09 16:01:08
来源：东方财富研究中心

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。

(资料图片)

东吴证券：2023年医药板块很可能迎来戴维斯双击的牛市

四大因素继续支撑其继续大反攻，配置比例低、估值底、医保支出每年稳定增长及医药政策多点持续回暖，医药板块是公募基金开始上仓位的初期阶段，2023年医药板块很可能迎来戴维斯双击的牛市。

11月医药板块的主要投资策略？首先即是上仓位，方向比努力重要；其次配置方向。1)聚焦本月创新药谈判及创新中药谈判，中药创新药政策顶层设计受到政策呵护，这次谈判可能受益标方盛制药、康缘药业、以岭药业及健民集团等。生物药及化药谈判受益标的，百济神州、康方生物、恒瑞医药、艾力斯、信达生物等。聚焦边际变化明显的高值耗材(电生理惠泰医疗、外周支架心脉医疗等)；2)细分领域国产高值耗材龙头，企业具备研发能力、规模化生产能力，产品临床认可度高，且组合丰富，在集采后有实力给经销商更多利润空间。如电生理集采方案好于市场预期，利好国内市场健康发展；从骨科脊柱等集采来看，医保局通过设置保底降幅预期防止企业过度博弈，政策边际向好，看好国产龙头企业在相关细分领域进口替代机会。推荐惠泰医疗、威高骨科、新产业等，建议关注微电生理等；3)精准科学疫情防控，消费医疗有望迎来报复式消费，重点推荐爱美客、华东医药、爱尔眼科等。

中国银河证券：建议投资者密切关注接下来医药政策的情绪和力度

当前，医药短期行情仍然被政策动向主导，建议投资者密切关注接下来医药政策的情绪和力度。下一个观察政策的关键节点将是11月底的创新药医保国家谈判议价，预计本次医保谈判将作为观察药品政策是否边际宽松的窗口。

重点推荐：我们看好政策加速医疗设备国产替代的趋势，看好检测和诊断的常规业务从疫情影响中恢复的可能，看好医美等高端消费领域。本月重点推荐股票集中在检测/IVD、医疗设备、医美等方向，推荐金域医学、迈瑞医疗、安图生物、新产业、万孚生物、艾德生物、海泰新光、华熙生物、爱美客、海尔生物、百洋医药、天坛生物等。

长城证券：建议沿“发力改革基本面向好+拓展中药大健康外延产业”两条主线寻找潜力个股

我们仍然看好中药行业的结构性机会：中药行业近年获得顶层政策加持，并不断落地细则，基层医疗环境逐步改善；部分个股进行营销改革或管理改革后基本面向好，行业边际改善；中药集采下独家品种降幅温和，消费中药具备强消费属性集采压力较小；中药材价格上涨推动终端核心产品提价，个别明星产品实现量价齐升。

我们建议沿“发力改革基本面向好+拓展中药大健康外延产业”两条主线寻找潜力个股。建议关注：动销售渠道和销售资源的深度开发及整合，推动王牌单品持续放量增长，如达仁堂、同仁堂、羚锐制药，佐力药业；响应国企混改，进一步深化管理体制改革，基本面持续改善可期，如达仁堂、同仁堂；积极开展员工持股，股权激励等增强发展动力与信心，如寿仙谷、九芝堂、仁和药业；发力中药相关大健康消费品，响应电商消费潮流，如同仁堂、九芝堂、仁和药业、江中药业。

财通证券：医疗设备、医疗耗材、创新药等估值有一波修复关注这些领域中滞涨公司

医疗设备、医疗耗材、创新药等估值有一波修复，关注这些领域中滞涨公司。另外，从经济复苏、医院患者回流的角度继续深挖个股机会。

重点关注公司：1、医疗新基建和进口替代，关注医疗设备和科研仪器行业，如影像设备、内镜、ICU、手术室设备、康复设备和科研的色谱、质谱等。医疗设备重点推荐福瑞股份，关注迈瑞医疗、联影医疗、华大智造、鱼跃医疗、新华医疗、海泰新光、澳华内镜、翔宇医疗；科研仪器关注聚光科技、泰林生物、皖仪科技、禾信仪器和莱伯泰科等。

2、高值医疗耗材与诊断，集采出清或者估值上已经反应较为充分，进口替代加速，开始转向乐观：关注乐普医疗、安图生物、新产业、惠泰医疗、爱康医疗、春立医疗、三友医疗、南微医学和明德生物等。

3、消费医疗：重点推荐康华生物，关注百克生物、正海生物、康拓医疗、寿仙谷和南新制药等。

4、创新药与传统药企的第二增长曲线：重点关注复星医药、泽璟制药、恒瑞医药、百济神州、信立泰、海思科、信达生物、康方生物、永泰生物、诺思兰德、科伦药业、人福医药、恩华药业与京新药业等。

5、品牌中药与配方颗粒，重点推荐达仁堂，关注济川药业、中国中药、以岭药业与红日药业等。

6、医疗服务与CXO，关注美年健康、爱尔眼科、泰格医药和药明康德等。

7、原料药，金城医药与花园生物等。

华安证券：风物长宜放眼量！接下来在医保谈判政策下可能会出现变化的公司

风物长宜放眼量，公募持仓新低+市场情绪逐渐共识医药的底部，未来增量资金进来则上涨空间大，这是医药的底，是很好的买入时机。我们建议持续在我们思考的主线内去选择投资标的，中药、医疗基建、医疗服务消费和部分结构的机会(结构较好的高值耗材、细分赛道的公司变化)，部分短期涨幅较高的公司，可以适当减仓，待市场情绪恢复常态再进行回补。近期市场的焦点在寻找筹码结构好、公司有结构变化的小市值标的，或者接下来在医保谈判政策下可能会出现变化的公司。

东海证券：当前医药生物板块依然处于多重底部区间

从三季报的数据情况看，前三季度医药生物板块在高基数、疫情影响等因素下，总体仍保持了稳定增长态势；研发外包、诊断试剂服务等板块延续高增长态势，连锁药店、医院、医疗设备、常规疫苗等板块逐渐恢复常态化良好增长态势，建议重点关注常规业务企稳向好的细分子行业。同时，从三季报来看，细分子板块及个股分化依然显著，建议结合公司业绩的边际变化，精选基本面稳健、内生增长良好、有估值修复预期的优质个股。当前医药生物板块依然处于多重底部区间，近期一系列利好政策激发板块企稳回暖，结合估值切换和市场风格切换等因素，建议进一步加大医药生物板块的配置力度。建议重点关注二类疫苗、创新药、特色器械、连锁药店、品牌中药、医疗服务、血制品、研发外包等细分板块及个股。

兴业证券：医药板块上行趋势明确看好创新药+中药+自主可控

当前医药板块上行趋势明确，建议积极配置医药板块，在经历一轮普涨后，我们认为未来细分领域表现将走向分化。建议关注基本面好，有创新和差异化能力、具备长期成长空间的公司。细分领域中，考虑创新药谈判即将来临，是当前具备较强弹性且后续有催化剂的板块。中药作为政策鼓励方向，当前亦值得关注。

创新药板块，当前医保谈判即将来临，有望催化板块景气度进一步回升。针对本次谈判，我们认为需重点关注差异化产品的谈判结果，例如康方生物的PD-1/CTLA-4 双抗、荣昌生物的ADC 纬迪西妥单抗新适应症等。从三季度业绩来看，药品板块核心公司总体呈现边际向上趋势，后续有望逐步回归正常增长轨道。

中药板块，政策持续支持发展，政策利好已在多方面、多维度持续细化落实，有望长期利好产业和相关公司发展。在近期发布的三季报中，中药公司疫情扰动减少后呈现良好弹性，较多龙头公司业绩实现较好增长，建议关注细分优质龙头，包括华润三九、太极集团、同仁堂、济川药业、以岭药业、康缘药业、中国中药等。

景气度边际向上的自主可控、国产替代领域可继续关注，其符合当前我国医药产业的发展趋势。可关注当下具备国产替代趋势的医疗设备、科研仪器领域，包括联影医疗、华大智造、迈瑞医疗、开立医疗、海泰新光、奕瑞科技、聚光科技等。

西南证券：重点把握医保免疫以及复苏、医保谈判和新冠主题三大机会

持续看好医药反弹，重点把握医保免疫/复苏、医保谈判和新冠主题三大机会。医药板块估值(TTM为21倍)和持仓(22Q3剔除主动医药基金占比6.68%)均处于历史底部，三季报基本落地，政策小波折不改医药上升趋势，重点把握医保免疫/复苏、医保谈判和新冠主题三大机会。1)医保免疫/复苏：随着疫情逐步复苏，政策端陆续释放正向信号，医保免疫/复苏仍是较好选择，重点关注中药消费品、自费生物药，医美上游产品、部分眼科器械以及具备“持续创新+国际化”的药械企业，比如爱美客、爱尔眼科、寿仙谷、福瑞股份、睡眠呼吸次新股等；2)医保谈判：本月国家医保谈判结果即将出炉，本次国谈首次明确“简易续约”降幅规则，最高降幅不超过25%，重点关注贝达药业、恒瑞医药、百济神州、荣昌生物等；3)新冠主题：开放国门的关键是构建“预防、检测、治疗”三位一体防治体系，重点关注新冠口服药、新冠疫苗等产业链主题投资，比如口服药(歌礼制药、众生药业、君实生物等)、疫苗相关(康希诺、上海医药、智飞生物等)、中药(太极集团、以岭药业等)。

（文章来源：东方财富研究中心）

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