天天快报!丘栋荣20亿会买什么？线索来了！陆彬、施成、李孝华也有动作！

商洛在线
2023-01-14 12:59:07
来源：上海证券报

20亿资金到手，丘栋荣可能买些什么？参考答案来了。1月14日，丘栋荣管理的多只基金公布了四季报，最新调仓换股情况浮出水面。

除此以外，百亿级基金经理陆彬和施成、去年业绩领先的李孝华等基金经理管理基金的四季报均相继公布，他们都有一个共同的动作：加仓！

丘栋荣后续建仓思路曝光

(资料图片仅供参考)

1月12日，中庚港股通价值18个月封闭运作股票基金宣告成立，该基金也是今年以来的第一只“日光基”，首募规模为19.77亿元。

丘栋荣此前表示，这只产品是一只高仓位的港股基金，所以会尽快满足这样一个投资目标的设定，尽快让仓位达到较高水平，这样它才符合基金契约所定义的风险收益特征。

值得注意的是，丘栋荣管理的多只老基金已公布了四季报，其最新青睐的标的随之曝光。

从整体来看，去年四季度，丘栋荣管理的4只基金均提高了股票仓位，以九成以上的仓位运作。例如，中庚价值灵动股票仓位由去年三季度末的89%提升至四季度末的93.72%，中庚价值品质的股票仓位也从91.78%提升至93.38%。

就具体调仓路径而言，以规模最大的、可投港股的中庚价值领航混合为例，截至去年四季度末，前十大重仓股包括多只港股：中国宏桥、中国海洋石油、中国海外发展、越秀地产、兖矿能源。

除了兖矿能源是基金新进前十大重仓股。和去年三季度末相比，截至四季度末，其余4只重仓股占基金净值比均有所提升。与此同时，中国宏桥、中国海洋石油继续占据基金前两大重仓股。

谈及保持高仓位运作的原因，丘栋荣表示，基于股权风险溢价的资产配置策略，权益资产估值仍处于绝对底部位置，对应了很高的风险补偿水平，是系统性配置机会，因此积极配置权益资产，保持了较高的权益资产配置比例，同时也积极配置港股。

“港股去年四季度V型反弹，但各个估值维度基本处于历史20%分位以内，长期仍具有较高的吸引力，我们保持系统性机会的判断，继续战略性配置。”展望后市，丘栋荣看好两大方向。一是估值处于历史低位的价值股，重点关注供给端收缩或刚性行业，及其在需求复苏情况下的潜在弹性，主要行业包括大盘价值股中的地产、金融，基本金属为代表的资源类公司和能源类公司。同时，港股的价值股相比对应的A股更便宜，同时对应的分红收益率水平极高，其隐含的预期回报水平很高。

二是低估值但具有成长性的成长股，重点关注国内需求增长为主、供给有竞争优势的高性价比公司，主要行业包括医药制造、有色金属加工、化工、汽车零部件、电气设备与新能源、轻工、机械、计算机、电子等。

陆彬：当前时点权益资产配置价值较高

作为2020年的股基冠军，陆彬管理的4只基金也披露了四季报。去年四季度，陆彬依旧选择高举高打，4只基金股票仓位均超过92%，平均股票仓位高达93.23%。

以采取全市场选股策略的汇丰晋信核心成长混合为例，截至去年四季度末，股票仓位为93.95%，和去年三季度末基本持平。

从基金前十大重仓股来看，去年四季度末，汇丰晋信核心成长混合坚定持有中国平安，这也是基金的第一大重仓股。值得一提的是，陆彬管理的另一只基金汇丰晋信动态策略混合，四季度加仓中国平安超200万股。

此外，艾为电子、东方财富成为汇丰晋信核心成长混合新进前十大重仓股。

展望后市，陆彬依旧颇为乐观。他表示，过去几个月居民的新增存款规模持续上升，贷款规模持续下降，传统大类资产的回报率持续下行，资产荒情况出现，而权益资产是当前为数不多的隐含回报率仍然较高的资产，配置价值凸显。

在陆彬看来，从长期看，中国经济增速相对全球依然将保持较高水平，代表未来发展方向的优质成长企业将持续涌现，权益市场的长期结构性机会已经开启。经过近几月的市场调整，部分行业和个股，估值风险得到了充分释放，而业绩已经筑底并有望边际改善。

“我们在新能源、医药、计算机、电子等行业已经能够找到不少估值和基本面匹配，同时长期空间较大，公司质地较好的投资机会。”陆彬说。

施成：大幅提高股票仓位

另一位百亿级基金经理施成管理的6只基金也披露了四季报。其中，成立于2022年7月21日的国投瑞银产业转型一年持有混合股票仓位增长尤为显著。具体来看，国投瑞银产业转型一年持有混合股票仓位从去年三季度末的54.08%提高至89.27%。值得注意的是，其余5只基金股票仓位均超过90%。

施成重点投资新能源领域，从国投瑞银产业转型一年持有混合前十大重仓股来看，截至去年四季度末，亿纬锂能、宁德时代和天齐锂业成为基金新进前十大重仓股。

展望后市，施成较为看好成长板块投资机会。他表示，预计2023年经济将逐步向好。经济的发展是价值搭台而成长唱戏，在增长的大背景下，看好成长的表现。一方面，不少制造业将走过其产能过剩的节点，对于未来展望，盈利能力不再下滑，具备投资价值。另一方面，上游资源品具备资源属性，由于其长期供应的速度限制，会长期具备高盈利能力。

李孝华：看好出行链板块

李孝华管理的华富灵活配置混合去年收益率为20.56%，排名跻身主动权益基金前十。从投资策略来看，去年四季度华富灵活配置混合同样大幅提高股票仓位。截至去年四季度末，华富灵活配置混合股票仓位为89.41%，较去年三季度末提升2.99个百分点。

从调仓路径来看，李孝华表示，去年四季度聚焦于航空、酒店、餐饮、景点及机场等旅游相关板块，侧重于挖掘旅游板块中小市值个股的投资机会。针对质地存在差异的个股采用了不一样的投资策略，在质地较优的公司上进行动量交易，在质地相对差的公司上进行反转交易。

从基金前十大重仓股变动来看，截至去年四季度末，中国国航、上海机场、南方航空、首旅酒店、华天酒店、中青旅成为基金新进前十大重仓股。

对于后续看好的方向，李孝华依旧较为看好出行链板块。他表示，近期不少一二线城市的高频出行数据已初现复苏迹象。基于这一判断，未来依然会聚焦以旅游为代表的出行链板块的相关投资机会，同时将出行链中其他存在修复机会的衍生板块例如快递物流等行业纳入投资视野。

“在基本面驱动的市场环境下，与前期板块个股呈现普涨的市场环境有所不同的是，我们预计未来该板块内部个股走势将会呈现出较大的分化，业绩超预期的个股有望取得更为亮眼的表现，反之业绩不及预期的个股则很可能表现疲软。因此未来在个股及板块选择上，会更为关注上市公司的业绩兑现情况，更为注重公司质地与估值的匹配度，更为青睐成长性突出但股价未透支基本面的个股。” 李孝华说。

（文章来源：上海证券报）

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