世界观点：什么情况？多家券商发力另类投资业务跟注册制有关部分已盈利

商洛在线
2022-11-13 15:53:30
来源：券商中国

多家券商申请设立另类投资子公司。

昨日，中邮证券另类投资子公司获得证监会批准。中邮证券可以通过设立子公司从事另类投资业务，不过范围仅限参与创业板、科创板项目跟投。除中邮外，几天前，世纪证券的这一业务申请也获得了监管的反馈意见。甬兴证券则在不久前也获批了这一业务。

“部分中小券商发力另类投资子公司业务，主要是与注册制有关，有的注册制新股需要券商另类投资子公司进行跟投，缺乏这一业务可能会限制投行的展业”，一券商资深人士向记者表示。

【资料图】

记者注意到，目前，部分券商的另类投资子公司通过投行项目的跟投，已经实现盈利。

中小券商发力另类投资业务

11月11日，证监会核准了中邮证券通过子公司从事另类投资业务。证监会表示，《中邮证券有限责任公司关于设立另类投资子公司的申请报告》及相关文件收悉。根据有关规定，经审核，核准中邮证券通过设立子公司从事另类投资业务(限参与创业板、科创板项目跟投)。

根据相关要求，中邮证券应当依法办理子公司工商设立登记，修改公司章程，并报住所地证监局备案。应当依法完成另类子公司筹建工作，配备人员、系统、场所，筹建情况通过住所地证监局现场检查前，不得实际开展业务。应当切实履行母公司的管控责任，加强对子公司的合规管理和风险控制，制定措施切实防范与子公司的利益冲突和利益输送风险，督促子公司稳健经营、依法展业。子公司如拟扩大另类投资范围的，应当依法报证监会核准。

记者注意到，在此前的反馈意见中，监管要求中邮证券结合公司近年来保荐业务开展情况，以及科创板、创业板项目储备情况，进一步论证公司设立另类子公司的必要性、可行性。

除中邮证券外，世纪证券也在申请另类投资业务。11月4日，证监会对世纪证券申请从事另类投资业务反馈了3点意见。

监管表示，根据公司材料，另类子公司设立必要性包括促进公司投行业务的发展，满足公司开展科创板、创业板保荐业务的需要。此外，由于另类子公司业务范围拟包括股权投资，亦与公司投行业务能力、发现项目的能力相关。请补充说明公司近年来投行业务(尤其是股权融资类)的开展情况，以及公司相关另类投资人员储备情况。

此外，监管还要求说明世纪证券股票质押式回购及投资信用债等资本消耗型业务的规模、风险情况及应对安排，并结合有关情况论证公司是否有能力管控自有资金投资业务风险。

甬兴证券也在不久之前获得了另类投资业务资格。今年8月，监管表示，核准甬兴证券通过设立子公司从事另类投资业务(限参与创业板、科创板项目跟投)。公司应当依法完成另类子公司筹建工作，配备人员、系统、场所，筹建情况通过你公司住所地证监局现场检查前，不得实际开展业务等。

与投行业务高度相关

据了解，券商的另类投资子公司，主要是用来跟投公司所参与保荐的投行项目。比如，中邮证券的另类投资子公司展业范围就仅限跟投科创板、创业板项目。在科创板、创业板的相关发行规则中，也规定了券商如果跟投，只能是以另类投资子公司的形式出现。

“这个业务与投行业务是高度相关的，尤其在现在注册制的背景下，投行保荐了项目，如果没有跟投的子公司，可能会对业务形成一定的限制。”某资深投行人士向记者表示。

该人士称，目前，投行业务做得比较好的头部券商，都早已布局了另类投资子公司。现在部分中小券商申请开展这一业务，估计就是想发力投行业务，在注册制的背景下也谋求分一杯羹。

“当时在科创板相关保荐跟投的规则出来之后，就有一波另类投资子公司的设立潮，”上述人士表示。

记者注意到，正因为跟投的存在，使得券商的投行业务不再仅仅是轻资本业务，也变成了资本消耗型业务。另类投资子公司对拟上市公司进行投资需要大量资金，部分券商的另类投资子公司还先后进行增资。

去年7月，东方证券发布公告称，拟对东证创投新增注册资本9.5亿元，完成增资后，东证创投注册资本变更为人民币72.00亿元。东证创投为东方证券旗下从事另类投资业务的全资子公司。

去年6月，中银证券表示，中银资本为公司全资另类投资子公司，注册资本为3亿元。为满足中银资本业务发展需要，公司拟以现金方式出资14亿元向中银资本增资，将中银资本注册资本增至17亿元。

跟投科创板实现盈利

券商另类投资子公司在部分项目投资上，已经实现了盈利。

2019年7月22日，科创板首批25家公司正式上市，包括容百科技、澜起科技、中国通号、中微公司等。时隔三年，这25家首批上市的科创板公司于今年7月22后陆续迎来解禁。根据公告，已经有超过20家公司发布了首次公开发行限售股上市流通的公告，涉及股份超过29亿股，以7月21日收盘价计算，解禁市值超百亿元。

科创板在设立之初就引入了保荐“跟投”机制，强化保荐机构的把关责任，要求券商专门的另类子公司真金白银跟投，跟投比例为首次公开发行股票数量的2%到5%，锁定期2年。那么此前参与首发战略配售的券商跟投收益如何？

券商中国记者根据Wind数据统计，在首批25家科创板公司中，券商合计跟投13.34亿元，若以锁定两年期2021年7月22日为锁定终止日计，14家券商跟投浮盈合计达到29.16亿元，2年投资收益达到118.6%。

（文章来源：券商中国）

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