银河证券总裁王晟：券商参与公募REITs市场前景广阔

商洛在线
2022-11-14 07:58:29
来源：中国基金报

自2021年6月首批基础设施公募REITs成功上市以来，广受市场追捧。作为与资本市场联系最为紧密的金融机构，证券公司应如何深入拓展公募REITs领域的业务机会？银河证券总裁王晟表示，证券行业承担着连接实体经济、助力居民财富增长、服务资本市场的重要职能，而公募REITs市场是券商实现上述职能的重要工作领域，投行、直投、财富管理等业务都能在其中发挥作用。

(资料图片)

投行+投资业务联动

公募REITs正式推出前，证券公司已经在资产证券化领域深耕多年，具有丰富的操作经验、精良的人员配备和完善的风控体系。王晟介绍称，公募REITs产品为投行业务提供了新的机遇，为券商利用已有的平台创新展业提供了空间。

证券公司及其资管子公司在公募REITs业务中可以担任计划管理人、财务顾问、战略投资人、做市商等角色，能够有效实现投行、投资业务的联动，实现公募REITs项目的全方位覆盖，具有相当的产业优势。凭借资产证券化、股权业务积累的丰富经验，证券公司可对公募REITs的项目发掘、推进、落地、上市提供专业的全方位支持。证券公司的投行及资管子公司是接触公募REITs项目的一线部队，是最靠近资产的团队，证券公司依靠自身在股权债权业务与客户建立的良好合作关系，深入了解企业客户的特性，可以充分挖掘潜在业务需求。

投资交易业务方面，从资产配置的角度看，公募REITs和股票、债券等其他大类资产相关性低，是分散风险、优化投资组合的优质品种。国内市场发行的公募REITs底层资产优质成熟，能够提供长期稳定的现金流。证券公司自营部门属于长期稳定的价值投资者，其风险偏好和回报要求与公募REITs的特性相匹配，能够作为公募REITs的基石投资人参与投资。

另外，做市交易也是证券公司参与公募REITs的一大亮点。公募REITs作为新的上市投资品种，部分品种在一定阶段流动性偏弱，证券公司可以充分发挥做市商的作用，提供做市服务，通过专业的定价能力引导市场，增加产品的流动性，避免价格剧烈波动。同时对券商而言，卓越的定价能力也会转化成利润，形成长期的回报。

丰富财富管理产品线

近年来，券商财富管理转型风生水起，公募REITs产品的推出对财富管理业务而言具有重要意义。

王晟认为，在财富管理业务方面，公募REITs不仅解决了盘活存量的问题，同时也为资金需求端带来了新的空间，更重要的是为居民理财提供了新的配置机会。REITs市场丰富了证券公司零售业务的产品线，促进了业务的创新。

相较于早期推出的类REITs产品，公募REITs降低了投资人参与的门槛，具有普惠金融的意义。但对个人投资者而言，公募REITs是一个比较新颖的投资品种，不仅具有公募基金的属性，还具有类权益资产的特性，个人投资者要深入了解、充分掌握相关知识也有一定难度。

对此，证券公司零售业务线在投资者教育及产品普及方面具有天然的优势，对创新产品具备较强的专业理解，能够针对零售客户的特点开展科学规范的讲解。对于风险偏好与公募REITs品种匹配的个人投资者，证券公司能充分调动其参与的积极性，可使公募REITs的投资人结构更为均衡，进一步提高市场的活跃度。

对于不太擅长个人操作、同时希望参与公募REITs市场的个人投资者，券商还能够通过基金的销售，帮助投资者通过基金渠道参与REITs市场。此外，券商还可以通过基金通做市服务，为零售客户提供流动性服务。

王晟表示，公募REITs是健全资本市场功能的重要一环，将为提高直接融资作出重要的贡献。“面对海量的基础设施以及巨大的市场需求，我们需要发挥好桥梁作用，做出实实在在的万亿级公募REITs市场规模。”

（文章来源：中国基金报）

标签： REITs 银河证券资本市场

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